Le marché n’anticipe qu’une seule baisse des taux en 2026 : la crainte de la stagflation grandit

Les marchés financiers ne s’attendent actuellement qu’à une seule réduction des taux par la banque centrale américaine en 2026. Cela ressort de la tarification des contrats à terme sur les fonds fédéraux à l’approche de la prochaine réunion sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale, prévue mercredi prochain.

Cette situation accroît l’incertitude concernant la politique monétaire, alors que les investisseurs s’inquiètent en même temps de l’affaiblissement du marché du travail et de l’économie, ainsi que d’une reprise de l’inflation due à la forte hausse des prix du pétrole.

La crainte de la stagflation revient

La stagflation désigne une situation où la croissance économique ralentit tandis que l’inflation reste obstinément élevée. Ce scénario semble progressivement se dessiner. D’une part, l’inflation est sous pression à la hausse en raison des tensions géopolitiques, notamment le conflit autour de l’Iran et ses conséquences sur le prix du pétrole.

Des prix de l’énergie plus élevés se répercutent généralement sur les coûts de transport, les prix alimentaires et la production industrielle, rendant plus difficile la réduction de l’inflation.

Parallèlement, le marché de l’emploi américain montre de plus en plus de signes de faiblesse. La croissance de l’emploi ralentit, les entreprises deviennent plus prudentes avec de nouveaux investissements et certains secteurs signalent déjà une augmentation des licenciements.

Pour la Réserve fédérale, cela complique considérablement la détermination de la bonne orientation de la politique. Une réduction trop rapide des taux pourrait relancer l’inflation, tandis qu’une politique monétaire trop stricte augmenterait le risque d’une récession économique.

Ce qui est important mercredi pour Bitcoin

Cette situation de dilemme amène les investisseurs à porter une grande attention au Summary of Economic Projections (SEP), où les décideurs publient leurs prévisions de croissance, d’inflation et de taux d’intérêt. Le marché espère ainsi obtenir plus de clarté sur la trajectoire des taux dans les mois à venir.

Pour Bitcoin, cet environnement macroéconomique incertain peut présenter à la fois des risques et des opportunités. D’une part, une économie en ralentissement peut entraîner une baisse de l’appétit pour le risque parmi les investisseurs, ce qui exercerait probablement une pression sur le cours.

D’autre part, un contexte d’inflation persistante et de doutes croissants sur le système monétaire traditionnel peut renforcer le récit autour de Bitcoin en tant qu’alternative à l’or. Surtout si son cours continue d’évoluer favorablement par rapport à l’or.

Mercredi sera donc une journée importante pour Bitcoin. Une baisse des taux ne sera pas décidée, mais la vision de la banque centrale américaine sur l’économie est très attendue.