Le fabricant sud-coréen de puces vise une IPO record à 29 milliards de dollars

Le fabricant sud-coréen de puces SK Hynix veut lever 29,4 milliards de dollars (25,9 milliards d’euros) lors d’une introduction en Bourse aux États-Unis. L’opération figurerait parmi les cinq plus grosses ventes d’actions de l’histoire, dans la lignée du record établi par le géant pétrolier Saudi Aramco en 2019. Le groupe profite de l’explosion de la demande de puces mémoire destinées à l’intelligence artificielle.

Les Coréens dominent le marché de la mémoire

SK Hynix entend lever 45.450 milliards de wons coréens via des American depositary receipts, des certificats permettant de négocier des actions étrangères sur les marchés américains. Les échanges devraient débuter le 10 juillet, selon un document boursier.

Les fonds serviront à accroître les capacités de production et à acheter des machines EUV, des équipements de pointe qui gravent les puces les plus fines sur le silicium.

SK Hynix est le premier fabricant de puces HBM, des modules mémoire ultra-rapides qui alimentent les centres de données dédiés à l’IA. Au quatrième trimestre 2025, l’entreprise détenait 57% de ce marché, d’après le cabinet Counterpoint Research.

À Séoul, l’action a bondi d’environ 300% cette année et l’entreprise vaut désormais plus de 1.000 milliards de dollars. Malgré cela, le titre se traite à un niveau inférieur à celui de son concurrent Micron.

Avec une cotation aux États-Unis, SK Hynix veut combler cet écart et attirer de nouveaux investisseurs. Le géant des semi-conducteurs TSMC a déjà emprunté cette voie.

« Les pénuries d’offre de HBM, un segment où les groupes coréens dominent avec 80% de parts de marché, devraient se prolonger encore pendant des années », estime Indrani De, chez FTSE Russell.

La frénésie IA dope les introductions en Bourse

L’introduction en Bourse mettra à l’épreuve l’appétit des investisseurs. Plus tôt ce mois-ci, SpaceX a signé la plus grande IPO jamais réalisée et Alphabet, maison mère de Google, veut lever 85 milliards de dollars (74,8 milliards d’euros) pour ses projets liés à l’IA. Les spécialistes de l’IA Anthropic et OpenAI pourraient aussi viser cette année des levées de plusieurs dizaines de milliards.

Mais des fissures apparaissent également. Mardi, les valeurs des semi-conducteurs ont reculé dans le monde après des informations selon lesquelles SK Hynix accélérerait moins fortement sa production de mémoires pour l’IA. De quoi raviver, dans la foulée, les craintes sur la solidité du rallye lié à l’IA.

Rien de très surprenant, tant les valeurs liées à l’IA portent aujourd’hui presque à elles seules la Bourse américaine. Elles représentent environ 45% du S&P 500 et ont contribué à plus de 80% de la hausse des cours cette année.

Si la confiance se dégrade, une liquidation généralisée pourrait s’ensuivre, avec des entreprises comme SK Hynix en première ligne. Ce soir, le secteur affrontera un nouveau test majeur lorsque Micron publiera ses résultats trimestriels.

Dans le même temps, SK Hynix a dégagé au dernier trimestre un bénéfice record de 37.610 milliards de wons, au-dessus des attentes des analystes. Le chiffre d’affaires a presque triplé.