Le Bitcoin rebondit, mais le marché haussier n’est pas encore là selon CryptoQuant

Malgré le regain de tensions entre l’Iran et les États-Unis, le Bitcoin (BTC) repart à la hausse. Depuis son point bas de la semaine dernière, il a déjà bondi de plus de 11 %, ravivant le débat sur la fin possible de l’hiver crypto.

Selon les analystes de CryptoQuant, il ne s’agirait toutefois que d’un rebond de soulagement, et de nouvelles baisses pourraient encore suivre.

Juillet est souvent un bon mois pour le Bitcoin

Pour le reste du mois, le Bitcoin pourrait poursuivre sur cette lancée selon CryptoQuant. La raison est simple : juillet est souvent un mois porteur pour la monnaie numérique.

« Sur les dix dernières années, juillet a été l’un des mois positifs les plus réguliers pour le Bitcoin, avec une clôture en hausse dans la plupart des années observées.

L’effet est particulièrement net dans les cycles baissiers : lors des marchés baissiers de 2018 et 2022, le Bitcoin a progressé en juillet d’environ 20 % et 17 %, alors même que la tendance générale restait faible. »

Le premier jour du mois, le Bitcoin est tombé autour de 57 700 dollars, son plus bas niveau depuis septembre 2024. Puis la tendance s’est inversée.

Sur dix séances, seules deux ont fini dans le rouge. C’était mardi et mercredi derniers, avec un recul cumulé de près de 4 %.

CryptoQuant met en avant son propre Bull Score Index pour expliquer pourquoi il ne voit pas dans la hausse actuelle le début d’un grand retournement.

Cet indice agrège des dizaines de signaux en une seule note de marché. Il combine des données on-chain (l’activité sur le réseau Bitcoin lui-même), des données de marché et des indicateurs de valorisation.

Le score va de 0 à 100. Sous 60, il signale un marché fragile ; au-dessus, une reprise durable et un véritable marché haussier deviennent envisageables.

À l’heure actuelle, l’indicateur affiche 20. Un niveau franchement baissier, très éloigné du seuil que CryptoQuant juge nécessaire pour parler de point d’inflexion.

Tant que ce score reste bas, le rebond ressemble à ceux de 2018 et 2022 : une reprise au sein d’une tendance baissière, et non un retournement.

La demande de BTC repart

Les signaux de plancher se multiplient sur les graphiques. Cela ne suffit toutefois pas encore à enclencher une reprise durable. La demande de Bitcoin se redresse néanmoins, ce que CryptoQuant considère comme un premier signal prudemment positif.

La demande totale sur 30 jours, qui combine les échanges au comptant et les contrats à terme, s’est redressée après sa plus forte contraction depuis 2022 et se rapproche désormais de la neutralité. Début juin, cette demande avait encore reculé d’environ 650 000 BTC.

Les futures spéculatifs sont entre-temps légèrement positifs, tandis que la demande au comptant se contracte à son rythme le plus lent depuis la mi-mai.

« Un retour en territoire positif confirmerait que le moteur de la demande redémarre », explique Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant.

Les acheteurs américains reviennent également. Le Coinbase Premium Index, un indicateur de la demande au comptant aux États-Unis, est remonté d’un niveau très négatif à -0,062.

Selon CryptoQuant, cela traduit une pression vendeuse moindre sur les plateformes américaines et une demande plus stable de la part des grandes institutions.

Un troisième signal vient de la valorisation. Début juin, la marge de gains non réalisés des traders est passée sous -24 %, nettement en dessous du seuil de -12 % que CryptoQuant associe à une sous-évaluation.

De tels extrêmes ont souvent coïncidé par le passé avec un point bas local, lorsque les détenteurs de court terme capitulent massivement. Cette mesure remonte elle aussi désormais.