L’action Circle progresse de 38 % en peu de temps : « découplage évident de la crypto »

L’action de l’entreprise de stablecoin Circle a grimpé de 38 % en quelques jours. Après des résultats trimestriels solides, le cours a brièvement dépassé les 90 dollars, son plus haut niveau depuis des mois. La banque d’affaires Bernstein y voit des signes que l’entreprise se détache de plus en plus des fluctuations du marché des cryptomonnaies.

Circle croît plus vite que prévu

Circle, l’entreprise derrière le stablecoin USDC, a surpris les investisseurs avec des résultats trimestriels au-delà des attentes. Le chiffre d’affaires et le bénéfice ajusté ont dépassé les prévisions des analystes.

Juste après la publication, l’action a bondi d’environ 16 % sur le marché préouverture. Cette tendance s’est ensuite poursuivie, avec un pic à 90,65 dollars atteint hier.

Depuis, l’action a légèrement baissé, clôturant hier à 87,21 dollars. Dans les échanges avant l’ouverture, le cours se situe maintenant à 85,44 dollars.

The Block a eu accès à l’analyse de Bernstein. Il en ressort que la banque d’affaires parle désormais d’une “découplage net de la crypto”. Les analystes indiquent ainsi que Circle devient moins dépendante de la dynamique pure du marché des cryptomonnaies, dominée actuellement par la peur et l’incertitude.

Bernstein maintient sa recommandation “surperformance” avec un objectif de cours à 190 dollars, soit plus du double du cours actuel.

Moins dépendant des taux, plus des transactions

Au quatrième trimestre 2025, Circle a nettement surpassé les attentes. Le bénéfice par action a atteint 0,43 dollar, alors que les analystes anticipaient environ 0,35 dollar.

Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements a grimpé à 167 millions de dollars, soit plus de quatre fois le montant de l’année précédente. Le bénéfice net s’est élevé à 133 millions de dollars.

Jusqu’à présent, Circle gagnait principalement de l’argent grâce aux intérêts sur les réserves adossant l’USDC. En couverture des dollars numériques, l’entreprise investit une grande partie dans des obligations d’État américaines, perçues comme des investissements relativement sûrs. Tant que les taux d’intérêt restent élevés, cela génère des revenus significatifs.

Cependant, selon Bernstein, le modèle économique évolue. Circle tire de plus en plus de revenus des transactions et de l’infrastructure. L’entreprise reçoit des récompenses en tant que supervalidateur sur le réseau Canton (CC), un réseau blockchain privé pour les grandes institutions financières où sont traités, entre autres, des obligations numériques et des paiements.

Circle s’attend à ce que la quantité d’USDC en circulation continue de croître d’environ 40 % par an. Actuellement, la valeur totale de tous les USDC en circulation est d’environ 75,2 milliards de dollars. De plus, les autres revenus pourraient atteindre 170 millions de dollars en 2026, contre environ 110 millions de dollars en 2025, selon l’entreprise.

Cette diversification est cruciale. Plus Circle génère de revenus grâce aux transactions et services, moins elle est sensible aux fluctuations des taux d’intérêt et des prix des cryptomonnaies.

Analyste : Circle échappe à la tendance baissière

Selon l’analyste IncomeSharks, l’action de Circle a récemment montré une forte rupture technique. Il évoque une “rupture diagonale”, où le cours a dépassé une ligne de tendance baissière.

Le graphique montre que CRCL était longtemps dans une tendance baissière. L’action avait atteint un sommet historique de près de 300 dollars en juin, peu après son introduction en bourse. La récente percée au-dessus de cette ligne de tendance baissière pourrait indiquer un retournement de tendance, amorçant une nouvelle phase de hausse.