La Russie vend massivement de l’or : Poutine à court de financement pour la guerre ?

La Russie vend à un rythme soutenu l’or de ses réserves alors que la pression sur l’économie continue de croître. Selon les données de la banque centrale russe, les réserves d’or ont diminué en avril pour le quatrième mois consécutif. Les analystes y voient un signe clair que le Kremlin a du mal à compenser les coûts croissants de la guerre et les déficits budgétaires.

La vente d’or intervient à un moment remarquable. Au cours des vingt dernières années, la Russie a accumulé d’énormes réserves d’or pour être moins dépendante du dollar américain et des systèmes financiers occidentaux. Désormais, Moscou semble utiliser ces réserves de plus en plus rapidement pour maintenir l’économie à flot.

La Russie vend de l’or pour combler son déficit budgétaire

Les réserves d’or russes ont diminué d’environ 200 000 onces en avril. Depuis le début de l’année, le stock total a chuté de près de 28 tonnes, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis mars 2022.

D’après The Moscow Times, il s’agit de la plus grande baisse des réserves d’or russes en quatre mois depuis 2002. Dans le même temps, le Kremlin fait face à un déficit budgétaire immense qui, fin mars, s’élevait à près de 44 milliards d’euros. Les dépenses militaires croissantes et les revenus décevants du pétrole et du gaz mettent fortement sous pression les finances de l’État.

Pendant des années, la Russie a massivement acheté de l’or pour se protéger contre les sanctions et les tensions géopolitiques. Le pays disposait ainsi de plus de 2 000 tonnes d’or, se classant parmi les plus grands détenteurs d’or au monde. Désormais, cette stratégie semble soudainement changer.

Poutine puise dans les dernières réserves financières

Selon les économistes, la Russie utilise l’or pour libérer de la liquidité et stabiliser le rouble. Le yuan chinois joue également un rôle important. Depuis que les sanctions internationales ont bloqué environ 300 milliards de dollars d’actifs russes à l’étranger, le yuan est resté l’une des dernières devises de réserve auxquelles Moscou avait encore accès.

Jusqu’à récemment, le gouvernement russe vendait principalement de l’or en interne à la banque centrale. Cependant, depuis début 2026, la banque centrale vend effectivement de l’or physique sur le marché. Cela indique que la pression sur les réserves financières continue de s’accroître.

Les analystes avertissent que la Russie devient de plus en plus dépendante de l’utilisation des réserves d’urgence. Début mars, les dépenses militaires russes dépassaient même les dépenses sociales de l’État. Cela a conduit à un épuisement record du Fonds national de bien-être.

Ces développements sont suivis de près à l’échelle mondiale. L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude économique. Que la Russie vende maintenant ses réserves d’or montre, selon les experts du marché, à quel point la pression économique est devenue forte.

L’économie russe sous forte pression

La banque centrale russe divulgue de moins en moins de détails sur la composition de ses réserves. Ainsi, il est difficile de savoir combien de yuan et d’autres actifs étrangers sont encore disponibles. Les économistes soupçonnent que Moscou tente de gagner du temps alors que la guerre en Ukraine se poursuit.

Dans le même temps, l’inquiétude grandit concernant le long terme. Si les revenus pétroliers et gaziers continuent de baisser et que les sanctions persistent, la Russie pourrait être contrainte de vendre encore plus de réserves d’or. Cela pourrait avoir des conséquences non seulement pour l’économie russe, mais aussi potentiellement pour le marché mondial de l’or et la confiance dans la stabilité financière du Kremlin.