La domination du Bitcoin envoie un signal rare : l’altseason se rapproche-t-elle enfin ?

La dominance du Bitcoin (BTC), ou BTC.D, mesure la part du Bitcoin dans la capitalisation totale du marché crypto. Cet indicateur est considéré depuis des années comme un baromètre clé de l’équilibre du marché et peut signaler à l’avance une rotation vers les altcoins.

Selon Erik Juffermans, analyste chez Newsbit, un signal technique particulièrement rare apparaît actuellement : il ne s’est produit que deux fois dans l’histoire du Bitcoin. Si le passé devait se répéter, cette configuration pourrait marquer une évolution importante pour l’ensemble du marché crypto.

Un « death cross » sur la dominance du Bitcoin

Sur le graphique mensuel de la dominance du Bitcoin, un « death cross » est en train de se former. Ce signal apparaît lorsque la moyenne mobile à 50 mois passe sous la moyenne mobile à 200 mois. Cela ne s’était produit auparavant qu’en juillet 2016 et en janvier 2021. Dans les deux cas, la dominance du Bitcoin avait ensuite fortement reculé.

Pour Juffermans, il s’agit d’un signal important. Lorsque la dominance du Bitcoin baisse, une part relativement plus importante des capitaux se dirige vers d’autres cryptomonnaies, autrement dit vers les altcoins. Lors du marché haussier de 2021, la dominance du Bitcoin était passée de plus de 70 % à environ 40 %. Dans le même temps, l’ensemble du marché des altcoins avait progressé d’environ 700 %.

Une baisse de la dominance du Bitcoin ne signifie toutefois pas automatiquement que le cours du Bitcoin se retrouve sous pression. Selon Juffermans, c’est précisément la combinaison d’un Bitcoin en hausse et d’une dominance en baisse qui a souvent constitué, par le passé, le contexte le plus favorable aux altcoins. Dans ces phases, de nombreux altcoins parviennent à surperformer Bitcoin en valeur relative.

Une nouvelle saison des altcoins se profile-t-elle ?

Juffermans observe d’autres signaux qui vont dans le même sens. Il cite notamment l’analyse de Matthew Hyland, selon laquelle de nombreux altcoins construisent un point bas depuis plusieurs mois. Pour l’analyste de Newsbit, cette dynamique correspond à un marché qui se prépare progressivement à un nouveau rallye de long terme.

Juffermans relève également une deuxième évolution notable. Ethereum (ETH) semble se préparer à une cassure haussière face au Bitcoin. Le graphique ETH/BTC évolue dans une tendance baissière depuis près de neuf ans. Malgré plusieurs rebonds marqués entre-temps, la tendance de fond est restée orientée à la baisse. Selon Juffermans, cette dynamique semble désormais commencer à changer pour la première fois. Historiquement, les hausses du graphique ETH/BTC ont souvent coïncidé avec de solides performances du marché des altcoins dans son ensemble.

Juffermans ne pense toutefois pas qu’une éventuelle nouvelle saison des altcoins signifierait automatiquement une envolée de toutes les cryptomonnaies. Le marché a nettement gagné en maturité ces dernières années et les investisseurs examinent de plus en plus attentivement la valeur fondamentale et les cas d’usage réels. Lors du précédent marché haussier, il était déjà apparu que les projets affichant de solides avancées fondamentales étaient surtout ceux qui atteignaient de nouveaux records, tandis que de nombreuses autres cryptomonnaies restaient à la traîne.