La domination de Bitcoin à un tournant décisif : une vraie altseason en vue ?

Le cours du Bitcoin (BTC) évolue actuellement autour de 87 000 dollars et semble marquer une pause. En coulisses, toutefois, une évolution très intéressante est en train de se jouer. Elle n’apparaît pas sur le graphique du cours lui‑même, mais sur un autre indicateur : la dominance de Bitcoin. Que se passe‑t‑il exactement, et qu’est‑ce que cela implique pour le marché ?

La dominance de Bitcoin est‑elle enfin en train de marquer un sommet ?

Commençons par le début : pourquoi le graphique de la dominance de Bitcoin est‑il important ? Ce graphique montre la part de Bitcoin dans la valorisation totale du marché des cryptos. Actuellement, le graphique BTC.D se situe par exemple à 58,6 %. Lorsque la dominance de Bitcoin recule, cela signifie que les altcoins prennent une place plus importante. Et il est possible que nous soyons aujourd’hui à la veille d’une forte baisse.

Sur le graphique mensuel de la BTC.D, on constate que la dominance de Bitcoin évolue dans une tendance haussière depuis près de trois ans. Mais le tableau technique laisse entrevoir la formation possible d’un sommet.

La situation actuelle apparaît plus clairement sur le graphique hebdomadaire. On y voit l’évolution des cours sur les dix‑huit derniers mois. Un schéma de tête‑épaule net y ressort. Il s’agit d’une figure de sommet baissière. Les deux épaules et la « tête » sont indiquées par des arcs bleus sur le graphique ci‑dessous.

La figure ne serait confirmée qu’en cas de cassure du récent creux situé autour de 57,8 %. Nous n’en sommes pas encore là. Si ce seuil venait à céder, un premier objectif se situerait sur la borne basse du canal, vers 55 %. Mais l’objectif technique complet de la figure pointerait même vers 50 %.

La Federal Reserve pourrait donner un coup de pouce

Un autre facteur favorable, qui pourrait servir de catalyseur à une baisse de la dominance de Bitcoin, est la banque centrale américaine, la Federal Reserve. La Fed a entamé cette année un cycle de baisse de ses taux directeurs. Or, il existe une forte corrélation entre le BTC.D et les taux américains.
Si la Fed poursuit l’an prochain ses réductions de taux, cela renforcerait le scénario d’un repli de la dominance de Bitcoin.

Une baisse de la dominance de Bitcoin vers 55 %, et a fortiori vers 50 %, irait de pair avec une forte progression des altcoins. Ethereum (ETH) mènerait alors probablement la danse. En 2021, nous avions ainsi assisté à un altseason légendaire, au cours duquel la dominance de Bitcoin s’était effondrée de 60 à 40 %. La quasi‑totalité des altcoins avaient alors enregistré des hausses spectaculaires, parfois absurdes.

Impossible de dire si l’altseason à venir, s’il se produit, sera comparable. Il est tout à fait possible que cette fois‑ci, le mouvement soit plus sélectif et que moins d’altcoins affichent des envolées impressionnantes.