La demande pour les ETF Bitcoin recule alors que l’optimisme quant à l’évitement d’un shutdown américain s’estompe

Après plus de quarante jours, le gouvernement américain semble enfin sortir de la crise politique, mais ce soulagement n’atteint pas encore le marché crypto. Alors que le Sénat a approuvé hier un nouveau paquet de financement, la demande pour les ETF spot Bitcoin (BTC) reste étonnamment faible. La confiance des investisseurs s’érode‑t‑elle, ou n’est‑ce que le calme avant la prochaine reprise ?

Les flux vers les ETF s’assèchent malgré le rebond du marché

Selon les données de Newsbit, les ETF spot Bitcoin n’ont attiré hier que 1,2 million de dollars. Un contraste net avec les premiers mois de 2025, lorsque ces fonds faisaient office de moteur de la hausse du cours du Bitcoin. La monnaie s’échange à 105 200 dollars au moment d’écrire ces lignes, en léger recul de 1 % sur 24 heures.

Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, juge l’absence d’intérêt pour les ETF préoccupante. “Même si le shutdown américain semble toucher à sa fin et que le S&P et l’or rebondissent fortement, les ETF Bitcoin n’ont enregistré aucune demande”, a‑t‑il écrit sur X. “Ce n’est pas une dynamique que nous voulons voir durer.”

Les ETF Bitcoin sont des fonds d’investissement qui répliquent le cours du Bitcoin sans que les investisseurs aient besoin de détenir la cryptomonnaie elle‑même. Ils facilitent l’accès à Bitcoin pour les investisseurs institutionnels et particuliers via les plateformes boursières traditionnelles.

Les écarts entre les émetteurs d’ETF Bitcoin sont importants. Selon les chiffres de Farside, seul BlackRock a enregistré des flux nets positifs cette année, à hauteur de 28,1 milliards de dollars. Les autres ont, au contraire, cumulé plus d’un million de dollars de sorties. Les analystes de Standard Chartered soulignent qu’une telle concentration de la demande peut créer un marché vulnérable si les entrées chez BlackRock se tassent.

Bitfinex souligne une structure de marché saine

Tous les observateurs du marché ne voient toutefois pas matière à s’inquiéter. Les analystes de Bitfinex parlent d’une “phase de consolidation en milieu de cycle”, plutôt que de la fin du marché haussier. Selon eux, la correction actuelle ressemble fortement à celles de juin 2024 et de février 2025. À ces périodes, le cours du Bitcoin oscillait déjà entre rebonds et replis, avant de repartir à la hausse à chaque fois.

Les analystes relèvent qu’environ 72 % de l’offre de Bitcoin restait dans le vert lorsque le cours est retombé à 100 000 dollars. Pour eux, cela témoigne d’une dynamique de marché saine, à condition que la demande reparte, tant du côté des institutionnels que des particuliers.

Pour l’heure, le marché crypto semble attendre une nouvelle impulsion, qui, selon de nombreux analystes, devra à nouveau venir du marché des ETF.