Un géant de la gestion revendique une première avec un fonds actif mêlant Bitcoin, Ethereum et XRP

Bitcoin (BTC) a été la première cryptomonnaie à faire son entrée à Wall Street en 2024. Depuis, les fonds cotés dédiés se sont multipliés, jusqu’à inclure des paniers composés de plusieurs actifs. Le géant de la gestion T. Rowe Price va désormais plus loin avec le lancement d’un fonds géré activement, exposé notamment au Bitcoin, à Ethereum (ETH), Ripple (XRP) et Solana (SOL).

Un fonds crypto pour « éviter les approximations »

T. Rowe Price, qui gère 1 900 milliards de dollars d’actifs, a annoncé hier le lancement de son fonds crypto. Le T. Rowe Price Active Crypto ETF (ticker : TKNZ) a été introduit le même jour sur NYSE Arca.

Une gestion active signifie que les gérants de cet ETF crypto ne répliquent pas un indice fixe, mais peuvent ajuster eux-mêmes les pondérations sur la base de leurs propres analyses. La société de Baltimore entend ainsi profiter des rotations de marché, lorsque les capitaux se déplacent d’une cryptomonnaie à une autre.

Le Bitcoin constitue de loin la principale position, avec 40,75 % du portefeuille, devant Ethereum à 18,42 %. Le solde est réparti entre XRP, Solana, Hyperliquid (HYPE), Dogecoin (DOGE), BNB et d’autres actifs.

T. Rowe Price présente son ETF crypto comme le premier produit spot multi-actifs géré activement. Blue Macellari, responsable des actifs numériques au sein du groupe, le décrit comme une solution destinée aux investisseurs encore hésitants.

Selon elle, le lancement du T. Rowe Price Active Crypto ETF permet aux investisseurs d’accéder à un portefeuille multi-actifs soigneusement sélectionné et géré par des professionnels, sans avoir à construire eux-mêmes une allocation crypto.

Cette primauté ne fait toutefois pas l’unanimité. Le teneur de marché GSR avait présenté en avril son Crypto Core3 ETF (BESO) comme le premier fonds crypto multi-actifs géré activement aux États-Unis.

La différence tient à l’enveloppe réglementaire : BESO relève de l’Investment Company Act américaine de 1940, contrairement à TKNZ.

Des paniers moins chers existaient déjà

Hashdex avait ouvert la voie en février dernier avec NCIQ, qui détient désormais sept cryptomonnaies. Grayscale (GDLC), Bitwise (BITW) et Franklin Templeton (EZPZ) ont ensuite suivi, tous sur la base d’un indice fixe.

Ces paniers restent toutefois davantage centrés sur le Bitcoin, qui en représente environ les trois quarts. Ils sont aussi moins coûteux : Franklin Templeton facturait 0,19 % en mars et Hashdex 0,25 %, contre 0,75 % pour TKNZ. Après le 31 mai 2027, ces frais passeront à 0,90 %.

Ce lancement ne devrait pas rester isolé. T. Rowe Price présente cet ETF crypto comme le premier produit d’une gamme plus large consacrée aux actifs numériques.