La course à l’IA menace la stabilité financière, alerte un régulateur chinois

Les flux massifs de capitaux vers l’intelligence artificielle commencent à créer des déséquilibres, selon un haut responsable chinois de la régulation financière. Une part croissante des financements se concentre sur un petit nombre de géants technologiques, tandis que les secteurs traditionnels peinent davantage à se financer. Un nouveau risque se dessine ainsi dans la course mondiale à l’IA.

L’IA capte des flux massifs de capitaux

Xiao Yuanqi, directeur adjoint de l’autorité chinoise de régulation financière, met en garde contre une concentration désormais excessive des investissements dans l’IA, rapporte l’agence Reuters. Selon lui, l’afflux massif de capitaux vers les entreprises technologiques et les leaders du marché s’accompagne d’une hausse de l’endettement dans ces secteurs.

Cette dynamique peut entraîner une expansion trop rapide. Les entreprises investissent des milliards dans les puces, les centres de données et d’autres infrastructures pour gagner des parts de marché au plus vite, sans toujours disposer d’une visibilité suffisante sur les bénéfices à venir.

Parallèlement, Xiao Yuanqi pointe un effet d’éviction. Plus les capitaux affluent vers l’IA et la technologie, moins les entreprises des secteurs traditionnels attirent les investisseurs et les banques.

Leurs coûts de financement risquent alors d’augmenter. Les entreprises hors du secteur technologique doivent payer des taux d’intérêt plus élevés pour emprunter, ce qui réduit leurs marges de manœuvre pour investir, se développer et produire.

Une alerte qui dépasse la question des valorisations

L’inquiétude ne porte donc pas seulement sur une éventuelle surévaluation des actions liées à l’IA. Selon Xiao Yuanqi, la concentration des capitaux peut aussi avoir des répercussions sur l’ensemble de l’économie.

Lorsque des financements toujours plus importants affluent vers un même secteur, les risques de crédit peuvent augmenter et fragiliser la stabilité financière. C’est particulièrement le cas lorsque les entreprises s’endettent massivement pour accélérer leurs investissements dans l’IA.

Il estime donc que les pouvoirs publics doivent se préparer spécifiquement aux transformations économiques provoquées par l’IA. Au-delà de la politique technologique, des mesures de pilotage macroéconomique et d’encadrement des risques financiers sont nécessaires.

Cette mise en garde intervient alors que des sommes considérables sont consacrées aux infrastructures de l’IA, en Chine comme aux États-Unis. Les géants technologiques investissent des centaines de milliards de dollars dans les puces, les centres de données et l’approvisionnement énergétique.

Quelles conséquences en Bourse ?

Ces investissements massifs ne sont pas nécessairement problématiques. Reste surtout à savoir si les revenus futurs seront suffisants pour les justifier. Ces doutes se sont déjà manifestés en Bourse ces derniers temps.

En Chine, de nombreuses valeurs de l’IA et des semi-conducteurs ont fortement reculé après avoir atteint des valorisations extrêmement élevées. Aux États-Unis aussi, les grands groupes technologiques subissent d’importantes corrections.

Ces baisses montrent à quelle vitesse le sentiment des investisseurs peut se retourner lorsque le marché doute de la capacité des bénéfices futurs à justifier les investissements et les valorisations actuels.