JPMorgan alerte : 1 mineur de Bitcoin sur 5 opère à perte

Une part croissante des mineurs de Bitcoin opère actuellement à perte. Selon la banque américaine JPMorgan, le coût moyen pour produire un Bitcoin (BTC) est actuellement d’environ 78 000 dollars, alors que le prix du marché est nettement inférieur. Les mineurs équipés de matériels obsolètes et ceux supportant des coûts énergétiques élevés sont particulièrement affectés. Quelles sont les implications pour le réseau Bitcoin ?

Les mineurs de Bitcoin vendent leurs réserves

JPMorgan estime qu’environ 15 à 20 % du secteur minier mondial est actuellement déficitaire. Actuellement, le Bitcoin se négocie environ 15 000 dollars en dessous du prix de production moyen estimé à 78 000 dollars par Bitcoin.

La situation varie cependant considérablement selon les entreprises. Les mineurs disposant d’équipements modernes et d’électricité bon marché peuvent encore être rentables. En revanche, les entreprises équipées de machines anciennes ou ayant des coûts d’électricité supérieurs à environ 0,05 à 0,06 dollar par kilowattheure rencontrent de grandes difficultés.

La pression financière se traduit clairement dans le comportement de vente. Les entreprises minières cotées ont vendu plus de 32 000 BTC au total au premier trimestre 2026, soit plus que l’ensemble de l’année 2025. Les fonds ont notamment servi à régler les factures d’électricité, les salaires et d’autres frais opérationnels.

De nombreux mineurs conservaient auparavant leurs Bitcoins produits dans l’espoir de cours plus élevés. Avec la baisse des revenus, ils sont désormais contraints de vendre une plus grande partie de leurs réserves.

Les mineurs fragiles éteignent leurs machines

La difficulté du réseau Bitcoin montre également que le secteur est sous pression. Cette « difficulté » du minage a chuté de plus de 10 % le 14 juin. Il s’agit de la deuxième plus forte baisse de 2026.

La difficulté s’ajuste en fonction de la puissance de calcul active. Une forte baisse signifie généralement que de nombreuses machines sont mises hors service. Cela concerne notamment les mineurs moins efficaces qui disparaissent alors temporairement ou définitivement du réseau.

Parallèlement, le « hashprice » est également bas. C’est le montant gagné par les mineurs pour une certaine quantité de puissance de calcul. Plus ce rendement est faible, plus il devient difficile de rentabiliser les coûts d’électricité et d’équipement.

Les problèmes ont été exacerbés par le Bitcoin-halving de 2024, qui a réduit de moitié la récompense pour la découverte d’un nouveau bloc à 3,125 BTC. Depuis, les mineurs sont plus sensibles aux baisses de prix et aux augmentations des coûts énergétiques.

Pour les entreprises les plus robustes, la situation actuelle pourrait finalement s’avérer bénéfique. Lorsque les concurrents plus faibles s’arrêtent, la concurrence diminue et les mineurs efficaces peuvent exploiter une part plus importante des nouveaux Bitcoins. Pour l’instant, la vente de réserves indique cependant un secteur qui réduit profondément ses coûts.