Grayscale retire soudainement ses demandes pour trois ETF crypto

Grayscale met pour l’heure de côté trois projets d’ETF crypto aux États-Unis. Le gestionnaire d’actifs a retiré ses demandes de fonds adossés à Cardano (ADA), Hedera (HBAR) et Polkadot (DOT).

Cette décision surprend, car Grayscale poursuit parallèlement ses projets d’ETF sur plusieurs autres altcoins. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine n’a, par ailleurs, pas rejeté ces trois fonds. C’est Grayscale qui a mis fin de lui-même aux procédures, sans en préciser les raisons.

Grayscale renonce à ses ETF sur ADA, HBAR et DOT

Les trois demandes de retrait ont été acceptées par la SEC le 7 août, à quelques minutes d’intervalle. Les projets d’ETF sur Cardano, Hedera et Polkadot sont donc suspendus pour le moment.

Dans les documents déposés, Grayscale indique ne plus vouloir émettre les actions correspondantes. Les fonds n’étaient pas encore officiellement entrés en vigueur et aucune action n’avait été vendue.

Le point le plus notable reste l’absence d’explication. La société se contente d’indiquer qu’elle n’a plus l’intention de poursuivre les émissions prévues.

Cela ne signifie pas pour autant que la SEC a rejeté les trois ETF. Grayscale a retiré volontairement ses demandes et pourrait, à l’avenir, tenter de nouveau de lancer des fonds sur ADA, HBAR ou DOT sur le marché américain.

Un ETF permet de s’exposer à un actif sous-jacent via une plateforme d’investissement traditionnelle. Dans le cas d’un fonds sur Cardano, par exemple, les investisseurs peuvent profiter des variations de l’ADA sans avoir à acheter ni conserver eux-mêmes la cryptomonnaie.

Les nouvelles règles ont facilité l’arrivée des ETF crypto

Ces trois fonds avaient déjà un long historique réglementaire. En 2025, des procédures distinctes liées aux cotations prévues des fonds Cardano, Polkadot et Hedera avaient également été interrompues.

Depuis, la réglementation américaine a évolué. En septembre 2025, la SEC a approuvé des normes générales de cotation pour certains produits négociés en Bourse suivant des actifs numériques.

Il n’est donc plus nécessaire, pour chaque ETF crypto éligible, de suivre une procédure entièrement distincte afin d’obtenir l’autorisation de cotation. En théorie, cela a simplifié le lancement de nouveaux ETF sur altcoins.

Les gestionnaires d’actifs doivent toutefois encore respecter d’autres exigences légales avant de pouvoir proposer effectivement des actions aux investisseurs américains.

C’est précisément ce qui rend la dernière décision de Grayscale significative. L’entreprise ne met pas seulement fin à une procédure de cotation : elle retire aussi les enregistrements relatifs aux actions elles-mêmes.

Pourquoi Cardano, Hedera et Polkadot ?

La principale question est donc la suivante : pourquoi ces trois altcoins disparaissent-ils des projets de Grayscale ?

Un manque d’intérêt général pour les ETF sur altcoins ne semble pas être l’explication la plus évidente. Grayscale travaille toujours sur des produits liés à plusieurs autres cryptomonnaies.

Les documents de la SEC montrent que des demandes concernant notamment Bittensor, Aave, BNB, NEAR et Zcash se trouvent encore à différents stades. L’enregistrement du fonds Zcash a même été modifié une troisième fois le 31 juillet.

D’autres fonds sur altcoins sont désormais plus avancés. L’enregistrement du Grayscale Avalanche Staking ETF est entré en vigueur en mars. En juin, il a été suivi par le Grayscale Hyperliquid Staking ETF.

La raison pour laquelle ADA, HBAR et DOT sont abandonnés reste donc inconnue. Des considérations commerciales, la demande attendue des investisseurs ou l’évolution des conditions de marché pourraient entrer en ligne de compte, mais Grayscale ne s’est pas exprimé sur ce point.

Une chose est certaine : la SEC n’a pas rejeté les trois ETF. Grayscale a décidé de lui-même d’y mettre fin, tandis que le gestionnaire d’actifs poursuit, pour l’instant, ses projets sur plusieurs autres altcoins.