Glassnode : le Bitcoin serait en train de former son point bas

De nombreux investisseurs attendent que Bitcoin (BTC) atteigne le point bas du marché baissier afin d’acheter au meilleur prix. En pratique, il est souvent possible d’entrer autour du creux pendant une période assez longue, mais le cabinet d’analyse Glassnode estime que le processus de formation d’un plancher est déjà bien engagé.

Le Bitcoin évolue à prix cassé depuis cinq mois

Le cours du Bitcoin se redresse, mais il reste encore nettement inférieur à deux repères importants : le True Market Mean, soit le prix d’achat moyen des investisseurs actifs (76 600 dollars), et le seuil de rentabilité des acheteurs récents (72 200 dollars).

C’est le cas depuis début février. Glassnode parle de « l’une des plus longues périodes de forte décote de l’histoire du Bitcoin ».

« Une accumulation prolongée avec une telle décote, où de nouveaux capitaux sont régulièrement engagés sous le prix d’achat des acheteurs récents comme de l’ensemble du marché actif, a généralement constitué la base des points bas cycliques et représente une zone attractive pour les investisseurs axés sur la valeur », indique Glassnode.

Glassnode n’exclut toutefois pas une nouvelle baisse vers 53 000 dollars. C’est là que se situe le Realized Price, c’est-à-dire le prix d’achat moyen de tous les bitcoins du réseau, pondéré selon leur dernière transaction. Lors de tous les précédents marchés baissiers, le point bas a été trouvé sous cette ligne .

Les anciens investisseurs jettent l’éponge

C’est ici que se trouve le signal qui manque encore. La sortie des détenteurs de long terme fait partie du processus de formation d’un plancher, mais tant que cette pression vendeuse ne diminue pas, ce processus n’est pas achevé.

La plus forte pression à la vente vient des investisseurs qui conservent leurs jetons depuis plus de 155 jours. Beaucoup d’entre eux ont acheté près du sommet et voient désormais leur patience s’épuiser.

Ce groupe encaisse désormais 280 millions de dollars de pertes par jour. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis décembre 2022. Sa part dans l’ensemble des prises de bénéfices et de pertes est passée de 15 % en février à 43 % aujourd’hui.

Chaque tentative de rebond se heurte ainsi à une nouvelle vague de ventes. Selon Glassnode, une nette décrue de cette pression est la condition indispensable à une reprise crédible. Et cette décrue n’est pas encore visible.

Les ETF continuent de saigner

La demande n’est pas non plus convaincante. Les fonds cotés américains délaissent encore la cryptomonnaie, ce qui confirme que les grands acheteurs restent en retrait.

Les sorties se sont certes réduites, passant de 193 millions de dollars par jour début juin à 88,9 millions actuellement, mais elles restent négatives. Le mois de juin s’est finalement soldé par une perte de 4,51 milliards de dollars, soit le plus mauvais résultat depuis le lancement des fonds en janvier 2024.

Les volumes d’échanges racontent la même histoire. Ils oscillent entre 650 et 950 millions de dollars par jour, soit environ 80 % de moins que le pic d’octobre 2025.

Un point positif subsiste toutefois. Les opérateurs sur le marché des dérivés se positionnent prudemment en vue d’une hausse, tandis que le coût de la protection contre un krach recule. Si le Bitcoin parvient à reconquérir les 66 000 dollars, le tableau deviendra nettement plus favorable selon Glassnode.