FOMC : décision sur les taux à 20 heures, les points à surveiller

Ce soir à 20h00, heure de Paris, la banque centrale américaine annoncera sa décision sur les taux. Pour les investisseurs en Bitcoin (BTC) et dans les autres cryptomonnaies, il s’agit de l’un des rendez-vous macroéconomiques les plus importants du mois.

Si la plupart des économistes s’attendent à un statu quo monétaire, l’issue apparaît cette fois particulièrement incertaine. Cette incertitude pourrait précisément provoquer de fortes variations sur le marché des cryptomonnaies.

Une demi-heure plus tard, à 20h30, le président de la Fed, Kevin Warsh, tiendra sa conférence de presse. Au-delà de la décision elle-même, c’est surtout son discours qui pourrait donner le ton aux marchés financiers. Actions, obligations et cryptomonnaies réagissent souvent vivement au ton employé par la Fed, ce qui pourrait aussi entraîner de fortes variations du cours du Bitcoin.

Une décision du FOMC plus incertaine qu’à l’accoutumée

En temps normal, l’issue d’une réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) est largement intégrée par les marchés bien avant l’annonce. Cette fois, la situation est différente.

Selon l’outil FedWatch du CME, les investisseurs évaluent la probabilité d’une hausse surprise des taux entre environ un tiers et près de 40 %. Un niveau exceptionnellement élevé. Depuis la pandémie de Covid-19, les attentes avant une réunion de la Fed étaient presque toujours très convergentes.

Cette incertitude tient surtout au fait que le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est éloigné de ce que l’on appelle la « forward guidance ». Là où son prédécesseur Jerome Powell préparait souvent les marchés en amont aux futures décisions de taux, Warsh veut conserver davantage de marge de manœuvre pour réagir aux nouvelles données économiques. Les investisseurs savent donc moins précisément à quoi s’attendre.

La plupart des économistes tablent néanmoins toujours sur un maintien du taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %. Les chiffres récents de l’inflation sont ressortis légèrement inférieurs aux attentes, tandis que le marché du travail américain montre lui aussi des signes de ralentissement. Selon de nombreux analystes, cela donne à la Fed la possibilité de temporiser pour l’instant.

Ce que les investisseurs en Bitcoin surveilleront ce soir

Pour le marché des cryptomonnaies, l’enjeu de ce soir ne se limite pas au niveau des taux : il portera surtout sur le message de Kevin Warsh.

Si les taux restent inchangés et que le président se montre relativement rassurant sur l’inflation, cela pourrait soutenir les actifs risqués comme le Bitcoin. Ces derniers jours, de nombreux investisseurs semblent déjà avoir adopté une posture défensive. Le cours du Bitcoin a ainsi reculé mardi de plusieurs milliers de dollars, avant d’effacer une partie de ses pertes.

En revanche, si Warsh adopte un ton plus ferme et met en garde contre des risques inflationnistes persistants ou de futures hausses de taux, le marché pourrait de nouveau se retrouver sous pression. Une hausse surprise des taux serait probablement le scénario le plus défavorable pour les cryptomonnaies. Des taux plus élevés rendent le dollar plus attractif et incitent souvent les investisseurs à réduire leur prise de risque.

Les investisseurs seront également attentifs à d’éventuels indices concernant la réunion de septembre. Comme Warsh choisit délibérément de moins se projeter que ses prédécesseurs, chaque remarque sur l’inflation, la croissance économique ou les futures orientations monétaires pourrait peser lourd.

La décision sur les taux sera publiée ce soir à 20h00. La conférence de presse de Kevin Warsh suivra à 20h30. C’est surtout cette dernière qui pourrait déterminer la réaction du cours du Bitcoin et de l’ensemble du marché des cryptomonnaies pour le reste de la semaine.