Espagne : l’inflation au plus haut depuis plus de trois ans

L’inflation accélère de nouveau nettement en Espagne. Les prix augmentent désormais à leur rythme le plus élevé depuis le début de 2023. Cette évolution accentue la pression sur la Banque centrale européenne (BCE), qui cherche à freiner l’inflation dans la zone euro.

L’économie espagnole affiche une croissance supérieure à celle de nombreux autres pays de la zone euro. Ce dynamisme a toutefois un revers : les pressions sur les prix restent fortes et pourraient relancer le débat sur une nouvelle hausse des taux de la BCE.

En Espagne, l’inflation accélère pour le huitième mois consécutif

L’inflation harmonisée en Espagne a atteint 5 % sur un an en septembre, selon les chiffres de l’Institut national de la statistique (INE). Elle s’établissait encore à 4,6 % en août.

Il s’agit du huitième mois consécutif d’accélération et du niveau le plus élevé depuis février 2023. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal tablaient sur 5,1 %.

L’Espagne figure ainsi parmi les pays de la zone euro où l’inflation est la plus élevée. À titre de comparaison, la hausse des prix atteignait en moyenne 3,2 % en août dans les 21 pays de la zone euro, un niveau lui aussi nettement supérieur à l’objectif de 2 % de la BCE.

Une partie de cette hausse des prix s’explique par une saison touristique dynamique. Les prix des voyages à forfait ont moins baissé qu’un an auparavant. Parallèlement, les carburants ont renchéri, alors que leurs prix avaient reculé à la même période l’an dernier.

Selon la source citée, la forte croissance démographique liée à l’immigration joue également un rôle. L’Espagne a vu sa population active augmenter ces dernières années. Cette évolution soutient l’économie et la consommation intérieure, mais la demande accrue de biens et de services peut aussi pousser les prix à la hausse.

Une nouvelle hausse des taux de la BCE se profile

L’accélération de l’inflation espagnole concerne aussi le reste de l’Europe. La BCE a déjà relevé son principal taux directeur au début du mois. Les nouveaux chiffres espagnols pourraient renforcer les appels à une nouvelle hausse lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, en octobre.

Les investisseurs restent toutefois partagés. Selon les données de LSEG, ils évaluent à environ 50 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a également évoqué lundi les conséquences de la guerre en Iran sur les prix de l’énergie. Elle estime que l’ampleur du choc énergétique ne permet pas de l’ignorer, tout en préconisant une réponse mesurée de la banque centrale pour maîtriser l’inflation.

Des taux plus élevés renchérissent le crédit et freinent généralement la demande, ce qui peut contribuer à faire reculer l’inflation. Ils peuvent aussi peser sur les marchés financiers, en rendant l’épargne et les placements relativement sûrs plus attractifs que les actifs risqués.

La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE revêt donc une importance particulière. Les chiffres espagnols ne seront pas les seuls à peser dans la décision : la banque centrale examinera surtout l’évolution de l’inflation dans l’ensemble de la zone euro et les effets de la hausse des prix de l’énergie.