CXMT continue de surprendre les investisseurs. L’action du fabricant chinois de puces mémoire a encore gagné 8,95 % vendredi, à 57,60 yuans. CXMT prolonge ainsi son envolée après des débuts spectaculaires sur le STAR Market de Shanghai.
Depuis son introduction en Bourse, l’entreprise s’est imposée comme l’un des noms les plus commentés du secteur mondial des semi-conducteurs.
Sa capitalisation atteint désormais environ 3 540 milliards de yuans, soit près de 523 milliards de dollars. CXMT fait ainsi d’emblée partie des poids lourds de l’industrie mondiale des puces.
La Chine veut son propre champion de la mémoire
CXMT, pour ChangXin Memory Technologies, a été fondée en 2016 et est basée à Hefei. L’entreprise produit des puces DRAM, des mémoires utilisées dans les smartphones, les ordinateurs portables, les serveurs et, à terme, dans les centres de données dédiés à l’IA.
CXMT détient actuellement environ 7,7 % du marché mondial de la DRAM. Samsung Electronics, SK Hynix et Micron en contrôlent encore près de 90 % à eux trois.
La Chine veut réduire sa dépendance aux fabricants étrangers de semi-conducteurs, d’autant que les États-Unis restreignent de plus en plus l’accès aux technologies de pointe dans ce domaine.
L’introduction en Bourse a permis à l’entreprise de lever environ 57,9 milliards de yuans, soit 8,6 milliards de dollars. Ces fonds doivent servir à accroître les capacités de production et à réduire l’écart technologique avec les concurrents étrangers.
L’essor de l’IA accentue la pénurie de mémoire
Les investissements massifs dans les centres de données dédiés à l’IA ont fortement accru la demande de mémoire. Les fabricants orientent une part croissante de leurs capacités vers les serveurs et les infrastructures d’IA, ce qui provoque aussi des tensions sur d’autres segments.
Le marché évoque déjà un « RAMageddon », une pénurie de mémoire grand public susceptible de faire monter les prix des smartphones, ordinateurs portables et autres appareils.
Si CXMT parvient à augmenter l’offre, la situation pourrait s’alléger à terme. Mais une différence importante demeure entre la DRAM classique et la HBM.
La HBM, ou mémoire à haute bande passante, est la mémoire avancée directement utilisée dans les clusters d’IA équipés de GPU Nvidia. Dans ce domaine, CXMT accuse encore un retard sur Samsung, SK Hynix et Micron. D’après l’article, CXMT vise des livraisons de HBM en Chine à partir de 2027.
Une opportunité, mais aussi un risque géopolitique
De grands groupes comme Dell, HP et Apple testeraient des puces CXMT afin de réduire leur dépendance aux fournisseurs coréens et américains. Le prix constitue à cet égard un facteur déterminant.
Mais la géopolitique reste un risque. Le Pentagone a inscrit CXMT sur une liste d’entreprises qu’il associe à l’armée chinoise. CXMT conteste cette qualification. Pour les clients américains, la situation est donc délicate.
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