Crypto du matin : Le pétrole dévisse, mais le Bitcoin n’en profite pas

Le cours du Bitcoin a reculé de plus de 1 % au cours des dernières 24 heures, tandis que les prix du pétrole ont eux aussi nettement décroché. Sur une semaine, le Bitcoin (BTC) affiche même une baisse de 3,70 %.

La cryptomonnaie semble ainsi perdre une partie de son élan. Au vu du repli des prix du pétrole, on aurait pu s’attendre à un cours du Bitcoin plus solide, comme cela a été le cas pour l’or et l’argent.

La diplomatie fait refluer la prime de risque sur le pétrole

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 5 % lundi matin, après que le président américain Donald Trump a annoncé avoir annulé une attaque prévue contre l’Iran. Le Brent est ainsi retombé autour de 87 dollars le baril, tandis que le WTI américain est passé sous les 80 dollars.

Selon Donald Trump, les États-Unis ont décidé de reporter l’attaque, l’Iran et d’autres pays du Moyen-Orient ayant indiqué que les grandes lignes d’un accord avaient été trouvées. Celui-ci prévoirait notamment la réouverture immédiate et complète du détroit d’Ormuz. Un accord devrait également mettre fin à la menace nucléaire iranienne.

Il ne s’agit toutefois pas encore d’une avancée décisive. L’Iran a réagi avec prudence aux déclarations de Donald Trump, affirmant continuer à prendre au sérieux toute menace américaine. Une agence de presse liée aux Gardiens de la révolution iraniens a par ailleurs qualifié les exigences américaines de simple liste de souhaits.

Le recul des prix du pétrole traduit donc surtout une moindre probabilité d’escalade militaire directe. À court terme, cela réduit les pressions inflationnistes et peut ouvrir la voie à une baisse des rendements obligataires. En temps normal, un tel contexte est favorable aux actifs risqués comme le Bitcoin. Le fait que son cours baisse malgré cette évolution, alors que l’or et l’argent progressent, montre que la dynamique de la cryptomonnaie reste pour l’instant fragile.

Les États-Unis interviennent pour soutenir le yen japonais

Le marché des changes a également été marqué la semaine dernière par une intervention notable. Les États-Unis et le Japon ont acheté conjointement des yens japonais, après que la devise est tombée à 163,73 yens pour un dollar. Il s’agissait de la première intervention coordonnée destinée à renforcer le yen depuis 1998.

Washington ne semble pas seulement préoccupé par la faiblesse de la monnaie japonaise. Le Japon est le premier détenteur étranger de bons du Trésor américain. Sans soutien des États-Unis, Tokyo pourrait être contraint de vendre d’importants volumes de Treasuries afin de dégager des dollars pour intervenir sur le marché des changes. Une telle situation risquerait de pousser encore davantage les rendements obligataires américains à la hausse.

Pour limiter ce risque, le Japon souhaite recourir à la facilité de pension FIMA de la Réserve fédérale américaine. Ce mécanisme permet à la banque centrale japonaise d’emprunter temporairement des dollars en apportant des bons du Trésor américain en garantie, sans devoir les vendre sur le marché. L’intervention vise donc aussi à préserver le calme sur les marchés obligataires mondiaux.

Cette initiative ne change toutefois guère la cause structurelle de la faiblesse du yen. Tant que les taux japonais resteront relativement bas et que la banque centrale continuera d’acheter d’importants volumes d’obligations d’État, la devise demeurera sous pression. Pour le Bitcoin, l’élément le plus important est que les États-Unis montrent une nouvelle fois qu’ils sont prêts à intervenir lorsque des tensions sur les marchés des changes et obligataires menacent la stabilité financière mondiale.