Bitcoin : les acheteurs se font discrets avant l’heure de vérité

Si le Bitcoin (BTC) a réagi favorablement au relèvement des taux décidé hier par la banque centrale américaine, la demande pour la monnaie numérique montre des signes nets d’essoufflement. Le cours apparaît donc plus vulnérable qu’il n’y paraît.

La demande de BTC s’affaiblit

Le cours du Bitcoin a reculé d’un peu moins de 9 % au cours des deux dernières semaines. Hier, il évoluait encore sur un point bas autour de 75 000 dollars, mais il s’est déjà redressé de près de 2 % depuis la décision sur les taux.

De quoi raviver l’espoir sur le marché. Pourtant, une hausse des taux n’est-elle pas censée peser sur le Bitcoin ?

En théorie, oui : un relèvement des taux est plutôt défavorable au Bitcoin. Mais cette décision était déjà intégrée dans les cours et les taux longs reculent désormais.

D’autres hausses de taux sont très probablement encore à venir, mais le marché semble gagner en confiance dans la capacité de la banque centrale à reprendre le contrôle de l’inflation. Or ces taux longs constituent le principal baromètre pour le Bitcoin.

Dans le détail, la situation apparaît toutefois moins favorable qu’elle n’en a l’air. Glassnode a mis en évidence plusieurs signaux dans une nouvelle lettre d’information.

• L’arrivée de nouveaux capitaux marque le pas. La Realized Cap a progressé pendant 27 jours consécutifs, mais le 15 septembre a marqué la première sortie nette en 28 jours. La journée de mercredi était également négative pour l’instant.
  
• Les investisseurs en ETF retirent des fonds. Entre le 8 et le 14 septembre, environ 334 millions de dollars sont sortis des fonds Bitcoin américains. Début septembre, près d’un milliard de dollars y était encore entré.
  
• La réserve de stablecoins ne grossit pas. Les stablecoins représentent les liquidités que les investisseurs conservent en attente pour acheter du Bitcoin. Cette réserve s’élève à environ 301 milliards de dollars, un niveau inchangé par rapport à la semaine précédente et inférieur d’environ 4 % au pic d’avril. Aucun nouveau record n’a été inscrit depuis cinq mois.
  
• Les entreprises qui détiennent du Bitcoin à leur bilan restent dans le rouge. Leur prix d’achat moyen, de 80 500 dollars, se situe environ 5 % au-dessus du cours actuel. Une pression vendeuse latente pèse donc sur le marché, car certaines de ces entreprises pourraient céder leurs avoirs dès qu’elles reviendront à l’équilibre.
  
• Les entreprises n’achètent presque plus. En trois mois, elles ont acquis au total environ 5 900 BTC. Rien qu’en avril, elles en avaient acheté dix fois plus.

Le cours du BTC lutte autour d’un seuil clé

Dans le même temps, le cours du Bitcoin tente de préserver la True Market Mean, c’est-à-dire le prix d’achat moyen des investisseurs encore actifs. Ce niveau se situe autour de 76 700 dollars et, pour la première fois depuis janvier, le Bitcoin est resté plusieurs semaines au-dessus.

Au cours des deux derniers jours, le cours a toutefois clôturé sous cette ligne, ce qui pourrait indiquer, selon Glassnode, que la baisse n’est pas encore terminée. Un autre niveau important correspond au prix d’achat moyen des acheteurs récents, actuellement situé à 71 300 dollars.

Selon l’analyste Rekt Capital, le Bitcoin se trouve désormais face à son « moment de vérité ». Le cours comme le Relative Strength Index (RSI), un indicateur de momentum très suivi, sont en effet arrivés au contact de lignes de résistance importantes.