Course à l’IA : Taïwan gagne du terrain face à la Chine

Pour beaucoup d’investisseurs, les marchés émergents restent d’abord associés à la Chine et à l’Inde. Selon une analyse de Rabobank, cette réalité a pourtant changé. Taïwan a dépassé la Chine pour devenir la première composante de l’indice des marchés émergents, tandis que la Corée du Sud a également fortement progressé. La montée en puissance de l’intelligence artificielle (IA) et la demande mondiale de puces électroniques y jouent un rôle central.

Longtemps dominés par les actions chinoises, les banques et les groupes liés aux matières premières, les marchés émergents voient désormais l’attention se déplacer de plus en plus vers la technologie. Un mouvement qui ouvre des opportunités pour les investisseurs, mais s’accompagne aussi de nouveaux risques.

L’IA provoque un profond basculement au sein des marchés émergents

Fin 2025, la Chine affichait encore la plus forte pondération dans le principal indice des marchés émergents. Désormais, Taïwan occupe la première place et la Corée du Sud est remontée au deuxième rang. La Chine a reculé en troisième position.

Ce basculement est étroitement lié à la croissance fulgurante de l’IA. Taïwan et la Corée du Sud abritent plusieurs acteurs clés de l’industrie mondiale des semi-conducteurs. Ces entreprises profitent directement de l’augmentation de la demande de puces pour les centres de données, les usages liés à l’IA et les technologies avancées.

La Chine demeure un acteur important dans l’IA et investit des milliards dans ses propres technologies et centres de données. Mais les principaux gagnants en Bourse se trouvent actuellement surtout à Taïwan et en Corée du Sud, où se concentre une large part de la production mondiale de puces.

L’Inde reste, de son côté, attractive grâce à une croissance économique solide, des réformes et une démographie favorable. Mais le pays joue un rôle bien plus limité dans les semi-conducteurs, ce qui a réduit son poids relatif dans l’indice.

La Corée du Sud profite de la ruée sur les puces, mais les risques augmentent

Les bonnes performances des valeurs technologiques ont fortement tiré les actions sud-coréennes à la hausse ces derniers mois. En contrepartie, le marché devient plus sensible au moindre doute sur le cycle de l’IA et des semi-conducteurs.

La semaine dernière, cette vulnérabilité s’est illustrée lorsque l’indice sud-coréen KOSPI a reculé d’environ 10%. Les investisseurs redoutent que la hausse récente des cours soit allée trop vite.

Pour autant, les analystes continuent d’y voir des opportunités. La Corée du Sud combine, selon Rabobank, un redressement de la croissance des bénéfices et des valorisations relativement faibles. Même avant la correction récente, les ratios cours/bénéfices restaient proches des plus bas niveaux observés au cours de la dernière décennie.

Les marchés émergents restent attractifs pour les investisseurs

Rabobank conserve une opinion favorable sur les marchés émergents. Au-delà d’une croissance économique plus élevée, ces marchés offrent une exposition croissante à la vague mondiale d’investissements autour de l’IA.

À cela s’ajoute le fait que les actions des marchés émergents sont généralement valorisées bien en deçà d’entreprises comparables aux États-Unis. Pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la croissance de l’IA en dehors de la technologie américaine, l’équation peut s’avérer intéressante.

Ces évolutions montrent que les marchés émergents ne se résument plus à la Chine. De plus en plus, ce sont les groupes technologiques taïwanais et sud-coréens qui donnent le ton, rendant les performances du secteur des semi-conducteurs plus déterminantes que jamais.