Ce que les investisseurs peuvent apprendre des New York Knicks

Les New York Knicks n’ont pas seulement remporté le titre NBA. Selon le chroniqueur du FT, James Fontanella-Khan, leur victoire révèle surtout un enseignement sur l’investissement : la rareté demeure l’une des forces les plus puissantes des marchés financiers.

Même lorsque les Knicks ne brillaient pas sur le plan sportif, la valeur du club continuait de croître. Maintenant que l’équipe a enfin décroché le titre, on comprend pourquoi les investisseurs étaient prêts à payer toujours plus cher pour des franchises sportives.

Mal dirigés, mais toujours plus précieux

James Dolan, propriétaire des Knicks, était considéré depuis des années comme l’emblème d’une gestion sportive défaillante. Les entraîneurs défilaient, les reconstructions échouaient, et les fans se plaignaient bruyamment. Pourtant, la franchise continuait de prendre de la valeur.

Lors des récentes séries éliminatoires, le Madison Square Garden est devenu le billet le plus convoité d’Amérique. Célébrités, banquiers de premier plan et figures médiatiques se pressaient autour du terrain. Certains billets se négociaient à près de 180 000 dollars.

Les répercussions se sont également fait sentir en Bourse. Madison Square Garden Sports, propriétaire des Knicks et des New York Rangers, a progressé d’environ 43 % cette année, surpassant largement le S&P 500.

La leçon de la chronique du FT

Fontanella-Khan résume l’essentiel de sa chronique en expliquant que la rareté a souvent de la valeur. Les Knicks en sont peut-être l’exemple parfait. Ils évoluent dans la plus grande ville des États-Unis, dans une arène légendaire de seulement 20 000 places, et il n’existe qu’un seul club NBA dominant avec ce profil.

C’est une combinaison qu’on ne peut pas facilement reproduire. On peut créer une nouvelle entreprise d’IA, lancer un nouveau fonds ou développer une nouvelle application. Mais on ne peut pas créer un deuxième New York Knicks avec la même histoire, localisation, base de fans et signification culturelle.

L’Europe devient le nouveau terrain de chasse

Avec des équipes sportives américaines devenues extrêmement chères, les investisseurs se tournent de plus en plus vers les clubs de football européens.

Selon le chroniqueur, il existe encore un écart de valorisation. Les clubs européens se négocient souvent à des multiples de revenus inférieurs à ceux des équipes américaines, bien qu’ils disposent de bases de fans mondiales, d’une histoire et d’un potentiel commercial.

Sunderland en est un bon exemple. Lorsque Kyril Louis-Dreyfus a repris le club en 2021, Sunderland évoluait encore au troisième niveau anglais. Désormais, le club est revenu en Premier League et vaut beaucoup plus.

Des acteurs tels que RedBird Capital, des fonds d’investissement, des fonds souverains et des familles milliardaires voient également cette opportunité. Le sport américain est devenu coûteux. Le football européen est plus chaotique, moins efficace et souvent mal organisé. Mais c’est précisément là que réside l’opportunité pour les investisseurs professionnels.