Bitcoin n’a jamais réellement atteint 100 000 dollars, affirme un analyste de Galaxy

Le cours du Bitcoin a atteint en octobre un prix record de plus de 126 000 dollars. Cependant, selon certains analystes, la fameuse barre des 100 000 dollars n’a jamais été réellement franchie, du moins si l’on tient compte de l’inflation.

Bitcoin n’a jamais dépassé les 100 000 $ ?

C’est l’affirmation d’Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Investment. Dans une analyse, il a ajusté le cours du Bitcoin pour la dévaluation du dollar depuis 2020. Selon ce calcul, le pic s’est établi à l’équivalent de 99 848 dollars.

« Si vous convertissez le prix du Bitcoin en dollars ayant le pouvoir d’achat de 2020, cette barrière symbolique des 100 000 dollars n’a pas tout à fait été franchie », déclare Thorn.

Que signifie « corrigé de l’inflation » ?

L’inflation fait que l’argent perd de sa valeur au fil du temps. Un dollar aujourd’hui achète moins qu’un dollar il y a cinq ans. Les économistes utilisent souvent des ajustements de prix pour comparer équitablement des montants de différentes années.

Thorn a basé son calcul sur l’indice des prix à la consommation américain (CPI), qui suit l’évolution des prix des biens et services. Depuis 2020, le pouvoir d’achat du dollar a, selon cet indicateur, diminué d’environ 20 %. En d’autres termes, ce que vous pouviez acheter pour 100 dollars à l’époque coûte maintenant environ 125 dollars.

En appliquant cette correction au sommet du Bitcoin d’octobre, il n’en reste pas un cours à six chiffres en termes réels.

L’inflation demeure au-dessus de l’objectif

L’inflation aux États-Unis a culminé en 2022 à plus de 9 %, en partie à cause de la pandémie et des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales. Bien que l’inflation se soit nettement apaisée, elle reste, à environ 2,7 %, au-dessus de l’objectif de la banque centrale américaine.

Cela signifie que le pouvoir d’achat des épargnes et des salaires continue de diminuer, bien que moins rapidement qu’il y a quelques années.

Le rôle du dollar affaibli

Parallèlement, le dollar américain s’est considérablement affaibli cette année. L’indice Dollar Index (DXY), qui compare le dollar à d’autres devises majeures, a chuté de plus de 10 % depuis le début de l’année. Ainsi, le dollar est à son niveau le plus bas depuis plusieurs années.

Cet ensemble, inflation persistante et monnaie affaiblie, alimente selon les analystes l’intérêt pour les « actifs réels » : des investissements qui conserveraient leur valeur lorsque la monnaie perd en pouvoir d’achat.

Pourquoi c’est pertinent pour Bitcoin

Pour les partisans de Bitcoin, ce calcul illustre l’idée originale derrière la cryptomonnaie : une protection contre la dévaluation monétaire. Bien que Bitcoin ait établi de nouveaux records nominaux, l’ajustement pour l’inflation montre que même les cryptos ne sont pas entièrement déconnectées de la réalité macroéconomique.

En même temps, cela clarifie à quel point les attentes ont évolué. Alors que 100 000 dollars étaient considérés comme l’ultime jalon pendant des années, cette limite est désormais plus élevée en termes réels.

Savoir si Bitcoin franchira un jour cette barrière sur une base corrigée de l’inflation dépendra moins de chiffres symboliques et davantage de facteurs plus larges : la politique monétaire, la liquidité mondiale et la confiance dans les monnaies traditionnelles.

En ce sens, l’analyse de Thorn nous dit surtout ceci : les records existent, mais le contexte détermine leur véritable valeur.