Bitcoin envoie un signal de creux historique : le grand rebond est-il imminent ?

Le cours du Bitcoin (BTC) a amorcé un léger rebond la semaine dernière, après être brièvement passé sous les 58 000 dollars. Mais en toile de fond, un signal bien plus notable est apparu. Selon le dernier Bitcoin Impact Index, le nombre de bitcoins en moins-value dépasse pour la première fois depuis la faillite de FTX, en novembre 2022, celui des bitcoins encore en gain. Historiquement, ce signal est apparu dans la dernière phase des marchés baissiers, peu avant le début d’une nouvelle tendance haussière.

Cela ne signifie pas pour autant que le point bas a déjà été définitivement atteint. Les données on-chain placent néanmoins le marché dans une configuration historiquement rare, que les investisseurs surveillent de près. Le Bitcoin Impact Index s’est établi cette semaine à 47 points, signe que le marché reste en phase de repositionnement, même si les tensions extrêmes observées ces dernières semaines s’atténuent.

Le Bitcoin envoie un rare signal de point bas

Selon le Bitcoin Impact Index, environ 10,1 millions de BTC affichent actuellement une perte latente, contre 9,9 millions de BTC encore en gain. C’est la première fois depuis l’effondrement de FTX que ce rapport s’inverse.

Lors des cycles précédents, ce phénomène n’était également apparu que dans les derniers mois d’un marché baissier. En 2014, 2018 et 2022, le Bitcoin a parfois inscrit un nouveau plus bas après ce signal, avant d’entrer à chaque fois dans un nouveau cycle haussier. L’indicateur ne suggère donc pas une hausse immédiate, mais il montre qu’au regard de l’histoire, le marché semble plus proche d’un point bas que d’une nouvelle forte correction.

Dans le même temps, le sentiment des investisseurs de long terme s’est nettement amélioré. Le Long Term Holder SOPR, un indicateur qui mesure si les investisseurs expérimentés vendent en gain ou en perte, a enregistré sa plus forte progression depuis mars. Dans les cycles précédents, de telles améliorations marquées ont souvent été observées au début d’une phase de reprise.

Les investisseurs de court terme sont eux aussi dans une situation moins défavorable. Alors que de nombreux acheteurs récents étaient encore nettement en perte la semaine dernière, la plupart des positions sont désormais revenues tout près de leur seuil d’équilibre.