Bitcoin a tiré Strategy d’un creux boursier de vingt ans

Il y a cinq ans, presque personne ne connaissait Strategy autrement que pour de vieux scandales comptables et un cours boursier figé depuis des années. Aujourd’hui, la situation est tout autre : l’entreprise détient plus de Bitcoin (BTC) que n’importe quelle autre société cotée. Mais ce pari de plusieurs milliards sur la crypto restera-t-il un succès ?

De 250 millions à 76 milliards de dollars

Le 11 août 2020, Strategy a franchi une étape qui a tout changé. L’entreprise a acheté ses premiers 21 454 Bitcoin (BTC) pour 250 millions de dollars. Le fondateur Michael Saylor a parlé d’une “nouvelle stratégie d’allocation du capital”. Ce fut un virage radical : depuis, le cours de l’action a grimpé de plus de 2 595 %, passant de moins de 15 dollars à plus de 395 dollars.

Entre-temps, l’entreprise détient 76 milliards de dollars de Bitcoin à son bilan, soit 628 791 BTC. Strategy possède ainsi plus de Bitcoin que n’importe quelle entreprise cotée ou privée, soit près de 3 % de l’offre totale. Selon les chiffres de StrategyTracker, la plus-value latente s’élève à environ 30,3 milliards de dollars.

Le chemin jusqu’à ce point a été tout sauf linéaire. En mars 2000, au plus fort de la bulle des dotcom, l’action a atteint un pic de 313 dollars. Peu après, elle s’est effondrée : le gendarme boursier américain, la SEC, a accusé l’entreprise et sa direction de fraude. Après un règlement à l’amiable, le cours a plongé de plus de 60 % en une seule journée, puis est resté pendant vingt ans coincé entre 10 et 20 dollars.

Strategy continue d’acheter du Bitcoin

Le grand tournant est venu avec le premier achat de Bitcoin. En moins d’un an, l’action valait plus de quatre fois plus, au-dessus de 70 dollars. Cela était en partie dû à la hausse du cours du Bitcoin, passé d’environ 11 500 à 50 000 dollars. Depuis, le cours de Strategy évolue en grande partie de concert avec celui du Bitcoin.

En novembre 2024, l’action a enfin battu le record de 2000. Strategy a alors clôturé à 340 dollars, précisément le jour où le Bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 80 000 dollars.

Pourtant, les perspectives restent incertaines. En mai, Michael Saylor a annoncé que l’entreprise souhaitait lever 84 milliards de dollars au cours des deux prochaines années afin d’acheter encore plus de Bitcoin. Ce capital doit notamment provenir d’obligations convertibles et d’émissions d’actions.

Strategy n’est pas la seule à augmenter ses réserves de Bitcoin. La semaine dernière, six nouvelles entreprises se sont ajoutées à la liste des sociétés détenant du Bitcoin à leur bilan, dont l’américaine Know Labs et Robin Energy, basée à Chypre. Ensemble, elles ont acheté 1 040 BTC.