Barclays relève son objectif sur le S&P 500 : encore 4 % de hausse en 2026

Barclays voit encore un potentiel de hausse pour le S&P 500. La banque a relevé son objectif de fin 2026 de 7 800 à 7 950 points. Par rapport au dernier cours de clôture, cela représente, selon l’article, un potentiel d’appréciation d’environ 4 %.

Cette révision s’explique par la solidité persistante de la Big Tech. Selon Barclays, la demande liée à l’IA reste soutenue et les grands groupes technologiques continuent de dépasser les attentes trimestre après trimestre.

Les prévisions de bénéfices sont revues à la hausse

Venu Krishna, responsable de la stratégie actions américaines chez Barclays, a relevé sa prévision de bénéfice par action pour le S&P 500 en 2026, de 337 à 365 dollars. L’estimation pour 2027 a également été rehaussée, de 389 à 414 dollars par action. L’objectif de cours pour 2027 reste fixé à 8 800 points.

Les données sous-jacentes sont solides. Les bénéfices de la Big Tech ont progressé de 35 % sur un an au deuxième trimestre. Dans le reste du secteur technologique, ils ont même bondi de 88 %.

Plus largement, la saison des résultats reste robuste au sein du S&P 500. Sur les 492 entreprises ayant déjà publié leurs comptes, 86 % ont dépassé les attentes des analystes. Un niveau nettement supérieur à la moyenne de long terme, qui s’établit à 67,5 %.

L’IA reste le moteur

Le principal moteur demeure toutefois l’IA. Barclays anticipe que les investissements en capital des hyperscalers dépasseront 1 100 milliards de dollars en 2027, soit une hausse de 67 % par rapport à l’année précédente.

En 2028, la croissance devrait ralentir, tout en restant proche de 30 %. Selon la banque, Google et Amazon devraient être les principaux contributeurs, suivis de près par Meta.

Ces prévisions confirment une nouvelle fois le rôle central pris par le cycle d’investissement dans l’IA pour le marché actions américain.

La concentration reste un risque

Le revers de la médaille est que le rally reste extrêmement concentré. Les valeurs liées à l’IA représentent environ 45 % de la capitalisation totale du S&P 500 et ont été responsables de la quasi-totalité de la hausse.

Le S&P 500 gagne 11,55 % depuis le début de l’année. Mais l’indice hors entreprises liées à l’IA ne progresse que de 4,48 %. Le reste du marché commence donc à rattraper une partie de son retard, mais reste encore à environ sept points de pourcentage derrière.

Cette dynamique rend la progression à la fois puissante et fragile. Si les dépenses liées à l’IA continuent d’augmenter et que les bénéfices surprennent encore favorablement, le S&P 500 pourrait poursuivre sa hausse. Mais si les investisseurs commencent à douter du rendement de ces investissements, les fondations du rally deviendront plus étroites.