Apple : l’action recule de 2,8 % malgré de solides résultats trimestriels

Apple a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, sans convaincre les investisseurs. L’action du géant technologique américain a reculé de 2,8 % lundi soir dans les échanges après la clôture de Wall Street.

Les investisseurs s’inquiètent surtout de la baisse attendue des marges sur les produits Apple dans les prochains mois. Ces perspectives décevantes éclipsent la vigueur des ventes d’iPhone et des prévisions de croissance du chiffre d’affaires pourtant encourageantes.

Apple : chiffre d’affaires record, mais action en baisse

Apple a publié lundi ses premiers résultats trimestriels sous la direction de John Ternus, qui a succédé à Tim Cook en septembre.

Au quatrième trimestre de son exercice décalé, le chiffre d’affaires a progressé de 12 %, à 114,5 milliards de dollars, dépassant légèrement les 113,5 milliards attendus par les analystes.

Le bénéfice a lui aussi dépassé les prévisions. Apple a dégagé un bénéfice par action de 2,10 dollars, contre environ 2 dollars attendus.

L’iPhone s’est particulièrement bien vendu. Le chiffre d’affaires des smartphones a augmenté de 17 %, à 57,6 milliards de dollars. Les ventes d’ordinateurs Mac ont également enregistré une forte progression, de 24 %, à 10,8 milliards de dollars.

Le bilan n’est toutefois pas entièrement positif. En Chine, le chiffre d’affaires est resté inférieur de plus d’un milliard de dollars aux attentes, malgré une hausse de 21 %, à 17,5 milliards de dollars.

Les ventes d’iPad et d’accessoires ont également déçu. Le chiffre d’affaires des iPad s’est établi à 6,23 milliards de dollars, contre 6,9 milliards attendus par les analystes.

Le chiffre d’affaires des appareils connectés, dont l’Apple Watch et les AirPods, a reculé de près de 8 %, à 8,3 milliards de dollars.

La hausse des coûts pèse sur la rentabilité d’Apple

Le repli du titre s’explique principalement par les perspectives pour le trimestre crucial des fêtes de fin d’année.

Apple prévoit une croissance de son chiffre d’affaires comprise entre 7 et 10 %, supérieure aux 6,1 % anticipés par les analystes. Mais le groupe prévient dans le même temps que ses marges vont subir de nouvelles pressions.

Apple table sur une marge brute comprise entre 45 et 46 % pour le trimestre en cours, contre environ 47 % attendus par les analystes. Elle s’établissait encore à 47,9 % au trimestre écoulé et dépassait même 50 % au trimestre précédent.

Apple attribue principalement cette évolution à la hausse du coût des puces mémoire et aux dépenses supplémentaires consacrées à la nouvelle version de son assistant vocal Siri, enrichie par l’intelligence artificielle.

Le groupe rencontre par ailleurs des difficultés d’approvisionnement pour plusieurs nouveaux produits, qui l’empêchent parfois de répondre immédiatement à la demande.

Il s’agit d’un risque important pour les investisseurs. Même si le chiffre d’affaires continue de progresser, la rentabilité peut se dégrader lorsque les coûts augmentent plus vite.

Des attentes élevées fragilisent le titre Apple

Cette réaction négative du marché intervient après une forte progression de l’action Apple.

Au cours des derniers mois, la capitalisation boursière du groupe a augmenté d’environ 1 000 milliards de dollars. Les investisseurs voyaient notamment en Apple un placement relativement sûr, alors que d’autres géants technologiques pâtissaient des inquiétudes liées à leurs investissements massifs dans l’IA.

Cette forte hausse du titre avait placé la barre haut avant la publication des résultats trimestriels.

Le nouveau dirigeant, John Ternus, doit parallèlement superviser plusieurs lancements de produits majeurs. Apple a récemment lancé l’iPhone Duo pliable et présenté de nouveaux MacBook à écran tactile. Ces produits devraient surtout contribuer au chiffre d’affaires du trimestre en cours.

Encore faut-il qu’Apple puisse produire suffisamment d’appareils pour répondre à la demande.

Selon les analystes de Bloomberg, la baisse de la rentabilité des produits Apple reste un point de vigilance majeur.

Ces résultats trimestriels montrent que la demande d’iPhone reste soutenue pour le moment. Mais après la forte hausse du titre ces derniers mois, les investisseurs sont moins enclins à tolérer des marges inférieures aux attentes.