Analystes: un nouveau rallye de Bitcoin n’interviendra qu’après une vague de ventes des pionniers

Le cours de Bitcoin (BTC) semble, pour l’heure, disposer de peu de marge pour une hausse marquée. Les analystes n’y voient pas la main de la manipulation du marché ni celle des « paper Bitcoin », des contrats permettant de négocier Bitcoin sans livraison de véritables pièces Bitcoin, mais plutôt celle des détenteurs de long terme qui prennent leurs bénéfices.

Cette pression vendeuse semble toutefois s’atténuer peu à peu. Est-ce le moment où une nouvelle hausse peut s’amorcer ?

Les données montrent des prises de bénéfices massives chez les anciens détenteurs

De récentes données on-chain de Checkonchain révèlent que des détenteurs expérimentés de Bitcoin prennent massivement des bénéfices. L’analyste James Check l’a indiqué hier : le marché souffre surtout de « la bonne vieille pression vendeuse ». Selon lui, la résistance autour des niveaux actuels s’explique par l’énorme volume de pièces vendues qui n’avaient pas bougé depuis des années.

L’âge moyen des pièces vendues a augmenté, ce qui indique que les détenteurs de long terme réduisent surtout leurs positions. La semaine dernière, les bénéfices réalisés ont atteint 1,7 milliard de dollars par jour, contre 430 millions de dollars de pertes. La « revived supply » — l’offre de pièces anciennes remises en circulation — a également grimpé à 2,9 milliards de dollars par jour, atteignant ainsi son deuxième plus haut niveau jamais enregistré.

La TradFi prend le relais des détenteurs de long terme

Selon l’investisseur crypto Will Clemente, la période de faiblesse de l’année écoulée correspond en grande partie à un transfert de propriété. « L’année écoulée, relativement faible pour BTC, a surtout été un passage de relais des détenteurs de long terme vers la TradFi », a-t-il déclaré, en renvoyant aux acteurs de la finance traditionnelle.

Parmi ces acteurs figure BlackRock qui, depuis le lancement du premier ETF Bitcoin au comptant en 2024, gère environ 800 000 BTC, soit près de 3,8 % de l’offre totale de Bitcoin, selon les chiffres de BitcoinTreasuries.

Mike Novogratz de Galaxy Digital constate le même schéma. Dans un échange avec Raoul Pal, il a expliqué que de nombreux premiers investisseurs Bitcoin décident enfin d’utiliser leurs gains. « Certains tiennent depuis si longtemps qu’ils disent maintenant : je veux m’acheter quelque chose », résume Novogratz. « Certains s’offrent un yacht, d’autres une part d’une équipe sportive. » Selon lui aussi, les ventes actuelles proviennent surtout des OG et des mineurs.

Le cours de Bitcoin se redresse légèrement

Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin évolue autour de 110 800 dollars, en hausse de 2,8 % sur 24 heures. La résistance juste au-dessus de ce seuil reste toutefois solide. Tant que les anciens détenteurs continueront de prendre leurs bénéfices, un nouveau rebond pourrait se faire attendre.