BlackRock observe une fuite de milliards de son ETF Bitcoin : une nouvelle période baissière en vue ?

Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, observe des mouvements notables autour de son fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC), très populaire. Alors que le marché des cryptomonnaies cherche sa direction après une période volatile, les investisseurs semblent adopter une attitude prudente. Devons-nous nous inquiéter ?

IBIT subit à nouveau des pertes de plusieurs milliards

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le plus grand fonds Bitcoin du marché, connait d’importantes sorties de capitaux depuis des semaines. Au cours des cinq dernières semaines, les investisseurs ont retiré plus de 2,7 milliards de dollars du fonds, et cette tendance semble se poursuivre cette semaine. Rien qu’hier, 113 millions de dollars ont été vendus. Malgré deux jours d’entrées plus tôt cette semaine, la perte depuis lundi s’élève encore à 16,6 millions de dollars.

En décembre, la sortie nette totale de tous les ETF Bitcoin américains s’élève déjà à plus de 142 millions de dollars. Novembre a même été un creux historique, avec près de 3,5 milliards de dollars de sorties, la plus forte baisse mensuelle jamais enregistrée pour ce type de fonds. À titre de comparaison, la deuxième plus grande sortie s’élevait à un peu moins de 768 millions de dollars, mesurée en mars. Cela coïncidait avec une phase d’escalade dans la guerre commerciale sous Donald Trump.

Malgré cette pression à la vente, IBIT reste de loin le principal acteur. Avec un cours du BTC actuellement à 90 700 dollars, la valeur totale des actifs sous gestion s’élève à 72 milliards de dollars. En comparaison, le FBTC de Fidelity, le deuxième plus grand ETF Bitcoin, gère 18,5 milliards de dollars.

D’ailleurs, on observe également une prudence chez les fonds Ethereum (ETH), mais de manière assez inattendue, le produit ETH de BlackRock reste largement épargné. Au cours des huit derniers jours de négociation, il n’y a eu qu’une seule journée de sortie nette. Au total, 276,6 millions de dollars ont été investis.

Une nouvelle baisse du Bitcoin se profile-t-elle ?

Pour beaucoup, le retrait des investisseurs institutionnels est perçu comme un signe de refroidissement du sentiment du marché. Les inquiétudes grandissent parmi les traders que Bitcoin pourrait entrer dans un marché baissier. La baisse actuelle s’inscrit en effet dans le contexte du cycle de halving, où Bitcoin atteint un pic environ tous les quatre ans, quelque 550 jours après la division. 

Cependant, des analystes comme Raoul Pal préviennent que cette structure perd de sa force. Selon lui, Bitcoin suit de plus en plus les cycles de liquidité économiques globaux. Une correction de 30 à 40 % ne serait pas un signe de faiblesse, mais plutôt le prélude à une nouvelle phase de forte augmentation. 

Selon Pal, la récente baisse pourrait être une correction saine au sein d’un cycle monétaire plus large. Aux États-Unis, avec un taux d’intérêt de 3,75 à 4,00 %, il y a encore une marge pour des baisses de taux, tandis que la politique de resserrement quantitatif (QT) a pris fin le 1er décembre. Cela pourrait ouvrir la voie à une liquidité supplémentaire sur le marché et potentiellement à de nouvelles augmentations de prix.