Raoul Pal visait juste : la baisse de Bitcoin se déroule exactement comme prévu

Il y a six mois, le macro‑investisseur Raoul Pal formulait une prédiction frappante sur le marché crypto. Maintenant que le cours du Bitcoin (BTC) a fortement corrigé, un analyste remet son analyse au premier plan. Le scénario de Pal semble se dérouler presque au millimètre. Même si la peur domine aujourd’hui, cela pourrait justement marquer, selon lui, le point de bascule vers une nouvelle phase de hausse.

Cours du Bitcoin : de l’euphorie à la panique

Sur X, l’analyste Crypto Ton ressort une ancienne prévision de Raoul Pal. Il y a plus de six mois, Pal expliquait que nous évoluons dans un cycle économique prolongé. Dans ce contexte, il anticipait un « money cycle » classique : d’abord une forte hausse du cours du Bitcoin, suivie d’une correction brutale d’environ 35 %.

Pal avertissait déjà à l’époque que cette correction induirait de nombreux investisseurs en erreur. Selon ce macro‑investisseur, beaucoup penseraient que le bull market est terminé, alors que c’est précisément à ce moment‑là que démarre la prochaine phase de croissance.

Crypto Ton estime que la correction annoncée par Pal est en train de se matérialiser pleinement. Depuis son record historique d’environ 126 000 dollars, Bitcoin a chuté de pas moins de 31,8 %. L’actif numérique évolue désormais autour de 86 000 dollars. Ce repli, qui intervient après une puissante tendance haussière, sème la panique chez de nombreux investisseurs. Mais pour Pal, il s’agit d’un élément essentiel du cycle.

Bitcoin est‑il en train de briser le schéma du halving ?

Pendant des années, Bitcoin a suivi un schéma clair autour des halving quadriennaux. À chaque fois, la récompense des mineurs est divisée par deux, ce qui réduit l’offre et déclenche souvent de fortes hausses, comme en 2017 et 2021. Mais ce cycle semble désormais se fissurer.

Pour Raoul Pal, le cœur du sujet n’est pas le halving, mais le cycle économique, qui coïncidait par hasard avec la réduction de moitié dans le passé. Ce cycle suit un schéma bien connu : d’abord la croissance et l’optimisme, puis la surchauffe et l’envolée de la dette, avant une sévère correction. Une baisse de 30 à 40 % ferait tout simplement partie du processus, d’après Pal.

C’est précisément ce moment qui marque, selon lui, le début des plus gros gains. Pal appelle cette phase la « banana zone », lorsque le cours s’envole de manière aussi incurvée que puissante. Les investisseurs qui achètent ou conservent leurs positions à ce stade peuvent en tirer de sérieux bénéfices.

Bitcoin réagit à la liquidité, pas au halving

L’analyste Sykodelic rejoint lui aussi l’analyse de Pal. Selon lui, de nombreux investisseurs comparent à tort la situation actuelle à celle de 2021, alors que le contexte macroéconomique ressemble bien davantage à 2019. À l’époque, l’économie entamait tout juste une nouvelle phase de croissance après une période de resserrement. Aujourd’hui, nous nous retrouvons de nouveau dans cette configuration : après le cycle de resserrement le plus dur depuis des décennies, avec des baisses de taux en vue et une expansion économique à l’horizon.

Bitcoin, qui réagit fortement à la liquidité selon Sykodelic, se trouve dans une position comparable. Il met donc en garde : beaucoup d’investisseurs deviennent excessivement bearish, alors que la véritable hausse, à ses yeux, n’a pas encore commencé.

L’analyste TechDev partage lui aussi ce point de vue. D’après lui, les phases pluriannuelles de forte appréciation de Bitcoin démarrent systématiquement lorsque l’abondance de liquidités revient sur les marchés. Ces hausses prennent fin dès que cette liquidité se tarit. Il y voit un schéma limpide : ce sont les flux de capitaux qui dictent le cycle de Bitcoin, et non des événements fixes comme le halving.