Wall Street retient son souffle : l’emploi américain peut secouer la Bourse

Les contrats à terme sur les indices américains évoluent presque à l’équilibre vendredi matin, alors que les investisseurs attendent la principale statistique macroéconomique de la semaine : le rapport sur l’emploi de juillet.

Les futures sur le S&P 500 reculaient légèrement de 0,02 %. Ceux sur le Dow Jones perdaient 98 points, soit une baisse de 0,18 %. Les futures sur le Nasdaq 100 progressaient de 0,14 %.

Le marché sort d’une séance plus difficile. Jeudi, le Dow Jones a cédé plus de 460 points, mettant fin à une série de cinq séances de hausse. Le S&P 500 a reculé de 0,2 % et le Nasdaq de 0,1 %. Le pétrole a largement pesé sur la tendance.

Le pétrole reste le principal obstacle

Les cours du pétrole sont repartis à la hausse, pesant à nouveau sur le moral des investisseurs. L’enjeu est important, car le marché avait justement été soutenu ces derniers jours par l’espoir d’un accord autour du détroit d’Ormuz. Si cette voie maritime rouvre réellement, le pétrole pourrait poursuivre sa baisse et la pression inflationniste s’alléger.

Les taux longs pourraient alors également reculer, ce qui serait favorable aux actions, en particulier aux valeurs technologiques.

Mais tant qu’aucune confirmation solide n’atteste d’un retour à la normale dans le détroit d’Ormuz, le pétrole restera sensible à chaque annonce. La hausse des cours rappelle aux investisseurs que la guerre avec l’Iran n’a pas encore disparu des radars du marché.

La tech reste le moteur du marché

Malgré le repli, la tendance de fond du marché reste plus solide qu’il y a quelques semaines.

La technologie a repris la main. Les valeurs des semi-conducteurs, en particulier, ont bien performé cette semaine après la forte correction du mois dernier. L’iShares Semiconductor ETF gagne plus de 5 % sur la semaine.

Cette évolution conforte l’idée que le marché a en partie purgé les excès liés au momentum. Après la sévère correction des valeurs de l’IA, les valorisations étaient moins tendues, tandis que les résultats trimestriels de plusieurs entreprises se sont révélés suffisamment solides pour restaurer la confiance.

Airbnb a gagné 9 % dans les échanges après clôture après des résultats supérieurs aux attentes. Cloudflare a même bondi de 16 % grâce à des prévisions solides pour le trimestre en cours et l’ensemble de l’année.

Preuve que les investisseurs restent prêts à acheter des valeurs de croissance, à condition que les chiffres soient convaincants.

Le rapport sur l’emploi dictera le ton de la Fed

Aujourd’hui, toute l’attention se porte sur le marché du travail américain. Les économistes s’attendent à ce que l’économie n’ait créé que 83 000 emplois en juillet. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,2 %.

Pour les marchés, la progression des salaires et le taux de participation à la population active seront également déterminants.

Un rapport décevant pourrait atténuer les craintes sur les taux, car la banque centrale américaine disposerait alors de moins de marge pour poursuivre son resserrement monétaire. Ce scénario serait favorable aux actions, à la technologie et aux actifs risqués.

À l’inverse, un rapport solide accompagné d’une forte hausse des salaires pourrait produire l’effet contraire. La crainte d’une inflation persistante referait alors surface, avec le risque que la banque centrale américaine intervienne de nouveau en septembre.