Tesla chute de 12 % : résultats décevants et dépenses dans l’IA inquiètent

L’action Tesla a chuté d’environ 12 % jeudi. Les investisseurs ont été refroidis par un bénéfice inférieur aux attentes, un flux de trésorerie négatif et la forte hausse des investissements dans l’intelligence artificielle, la robotique et les véhicules autonomes.

Le climat boursier défavorable pèse également sur Tesla. Le prix du pétrole se rapproche de 100 dollars le baril, tandis que le dollar et les taux américains progressent. Les valeurs technologiques les plus chères sont particulièrement exposées dans ce contexte.

Le bénéfice de Tesla très en deçà des attentes

Au deuxième trimestre, Tesla a publié un bénéfice ajusté de 33 cents par action. Les analystes tablaient en moyenne sur environ 50 cents. Le chiffre d’affaires, à 28,24 milliards de dollars, a en revanche dépassé les attentes.

Ce bénéfice décevant montre que Tesla peine à transformer ses solides volumes de ventes en profits plus élevés. Le constructeur a livré un nombre record de 480 126 véhicules au cours du trimestre écoulé. Le chiffre d’affaires de la division automobile a ainsi progressé de 23 %, à 20,52 milliards de dollars.

Les marges sont toutefois restées en retrait. La marge brute de l’activité automobile, hors revenus issus des crédits réglementaires, est ressortie à 16,3 %. Les analystes attendaient 19,4 %. Selon les chiffres publiés, le résultat opérationnel a également reculé de 57 % sur un an.

Newsbit écrivait déjà mercredi que les résultats de Tesla avaient fortement déçu. Dans les échanges après Bourse, le recul restait alors limité à quelques pour cent. Après l’ouverture de Wall Street, la pression vendeuse s’est rapidement accentuée.

Les lourdes dépenses dans l’IA entraînent un flux de trésorerie négatif

La principale inquiétude des investisseurs porte sur les investissements massifs de Tesla. Les dépenses d’investissement ont bondi de 142 % au deuxième trimestre, à 5,79 milliards de dollars.

Tesla prévoit de dépenser plus de 25 milliards de dollars cette année. Ces fonds seront notamment consacrés aux centres de données, à l’intelligence artificielle, au robot Optimus, au Cybercab et à la poursuite du déploiement du service Robotaxi.

Ces dépenses élevées ont fait basculer le flux de trésorerie disponible dans le rouge, à -1,09 milliard de dollars. Il s’agit du premier flux de trésorerie disponible négatif depuis plus de deux ans. Le déficit reste toutefois inférieur aux 3,64 milliards de dollars anticipés par les analystes.

Le directeur général Elon Musk a tenté de rassurer lors de la présentation des résultats.

« Cette année est marquée par des dépenses d’investissement considérables. Je suis convaincu que tout ce dans quoi nous investissons générera des rendements exceptionnels », a déclaré Elon Musk.

Pour l’heure, les investisseurs doivent surtout s’en remettre à cette promesse. Une grande partie de la valorisation élevée de Tesla repose sur des revenus futurs liés aux taxis autonomes, à l’intelligence artificielle et aux robots humanoïdes. L’activité automobile traditionnelle renoue avec la croissance, mais elle dégage moins de bénéfices que prévu.

Pétrole, dollar et taux ajoutent à la pression sur l’action Tesla

La baisse du titre ne s’explique pas uniquement par les résultats du groupe. Le prix du pétrole a fortement progressé jeudi, sur fond de nouvelles tensions au Moyen-Orient. Le Brent est brièvement passé au-dessus du seuil de 100 dollars le baril.

Une hausse du pétrole peut raviver les tensions inflationnistes. Les investisseurs intègrent donc la possibilité de taux plus élevés de la Réserve fédérale américaine. Le rendement des obligations d’État américaines à dix ans est monté à environ 4,7 %. L’indice du dollar a lui aussi gagné près de 0,2 %.

La remontée des taux pénalise surtout les entreprises technologiques dont une grande partie des bénéfices attendus se situe loin dans le futur. Lorsque les taux augmentent, ces revenus futurs valent moins aujourd’hui. Tesla est ainsi doublement touché : le groupe investit des milliards dans des projets censés rapporter plus tard, tandis que sa rentabilité actuelle est sous pression.

La vigueur du dollar peut en outre peser sur les entreprises américaines qui réalisent une part importante de leur chiffre d’affaires hors des États-Unis. Une fois convertis en dollars, les revenus étrangers perdent de la valeur.

Alphabet a été confronté jeudi à des inquiétudes similaires. La maison mère de Google a perdu environ 6 % après avoir relevé ses prévisions d’investissements à une fourchette comprise entre 195 et 205 milliards de dollars. Malgré la forte croissance de Google Cloud, les investisseurs se sont surtout concentrés sur le coût de la course à l’IA et sur le flux de trésorerie disponible négatif.