Réveil crypto : le cours du Bitcoin fléchit légèrement, l’incertitude persiste

Le cours du Bitcoin a reculé de 0,61 % au cours des 24 dernières heures. Bitcoin s’établit ainsi à 112 450 dollars. Manifestement, les haussiers n’ont pas encore la confiance nécessaire pour ignorer totalement les événements de vendredi dernier.

Tensions sur les marchés obligataires

Selon l’analyste pseudonyme EndGame Macro, les replis du Bitcoin pourraient avoir une cause fondamentale.

Il constate en effet que le taux à 2 ans des obligations d’État américaines baisse nettement. À ses yeux, c’est un indicateur crucial, qu’il va jusqu’à qualifier de « le pouls du marché obligataire ».

Ce taux devance souvent la banque centrale américaine et signale la direction que devrait prendre la politique monétaire.

« Si ce taux chute aussi brutalement, c’est le marché qui crie que les conditions financières se resserrent plus vite que ne l’imagine la banque centrale américaine. Les traders commencent à intégrer des baisses de taux, parce qu’ils voient quelque chose se relâcher sous la surface, » explique l’analyste.

Par « relâchement », il désigne évidemment un affaiblissement de l’économie. Par exemple, un recul de la création de crédit, un refroidissement supplémentaire du marché du travail ou un retrait de liquidité du système.

« La banque centrale américaine a tendance à réagir avec retard, mais le taux à 2 ans, lui, n’attend pas. Il réévalue immédiatement les anticipations, » affirme EndGame Macro.

Que signifie la baisse de ce taux ?

La baisse de ce taux n’est généralement pas un signal positif. Le plus souvent, elle indique des tensions dans le système financier.

Les investisseurs se ruent sur les obligations d’État lorsqu’ils s’inquiètent, quand la volatilité augmente ou lorsqu’ils anticipent des problèmes pour l’économie.

Pour cette raison, EndGame Macro estime même qu’une baisse de 50 points de base pourrait intervenir bientôt. Ce serait une réduction de taux conséquente.

D’autant que la plupart des modèles économiques pointent encore vers une croissance proche de 4 %. À titre d’exemple, le modèle GDPNow de l’Atlanta Fed anticipe une hausse de 3,8 % pour le troisième trimestre 2025 aux États-Unis.