Raoul Pal préfère le Bitcoin à l’or : « un potentiel de croissance bien supérieur »

Raoul Pal préfère le Bitcoin (BTC) à l’or. Selon le cofondateur de Real Vision, le Bitcoin offre à long terme une meilleure protection contre l’érosion monétaire que le métal précieux. Son principal argument tient au fait que le Bitcoin se trouve encore à un stade beaucoup plus précoce de sa courbe d’adoption.

L’or est considéré depuis des millénaires comme une valeur refuge. Le Bitcoin, lui, n’en est qu’à ses débuts. C’est précisément pour cette raison que Pal lui attribue un potentiel de hausse plus important.

La monnaie perd de la valeur chaque année

Pal analyse l’économie mondiale à travers le prisme du debasement, c’est-à-dire de la dépréciation monétaire.

Il désigne ainsi la perte progressive de pouvoir d’achat des monnaies, sous l’effet de l’augmentation de la masse monétaire par les banques centrales et les États. Selon Pal, les monnaies fiduciaires perdent en moyenne environ 8 % de leur valeur par an à l’échelle mondiale.

C’est un problème pour les épargnants. Si les salaires progressent par exemple de 3 % par an, mais que le pouvoir d’achat de la monnaie recule de 8 %, le niveau de vie diminue malgré tout. Cela expliquerait, selon Pal, pourquoi l’immobilier, les actions et d’autres actifs rares deviennent de plus en plus difficiles d’accès pour une grande partie de la population.

Votre salaire augmente. Mais le prix des actifs progresse encore plus vite.

Pourquoi le Bitcoin serait supérieur à l’or selon Pal

L’or protège historiquement contre l’érosion monétaire, mais, selon Pal, il accompagne surtout ce phénomène. Il préserve le pouvoir d’achat, sans toutefois progresser suffisamment pour dépasser largement la dépréciation de la monnaie.

Il voit le Bitcoin différemment. Comme l’or, le Bitcoin est rare. Son offre maximale est limitée à 21 millions d’unités. Mais il dispose, selon Pal, d’un avantage supplémentaire : il est numérique, échangeable partout dans le monde et se trouve encore dans une phase de croissance précoce.

C’est pourquoi il le décrit comme une forme d’or numérique, avec une marge d’adoption plus importante.

Selon Pal, seules deux classes d’actifs ont véritablement surperformé la dépréciation monétaire de manière structurelle : les cryptomonnaies et les valeurs technologiques. Il met en avant les solides rendements de long terme du Nasdaq, ainsi que la progression historique, encore plus marquée, du marché crypto.

La volatilité reste le revers de la médaille

Cela ne signifie pas pour autant que le Bitcoin soit automatiquement « meilleur » que l’or pour tous les investisseurs. Le Bitcoin est nettement plus volatil. Son cours peut perdre plusieurs dizaines de pour cent en peu de temps. L’or évolue généralement de manière plus stable et a fait ses preuves sur une période beaucoup plus longue comme protection en temps de crise.

Cette différence est essentielle. L’or est plus défensif. Le Bitcoin est plus offensif. Acheter du Bitcoin pour se protéger contre l’érosion monétaire revient donc à miser non seulement sur la rareté, mais aussi à accepter un risque nettement plus élevé et des fluctuations de prix plus importantes.