Pourquoi le patron de Bitwise pense que le vrai bull run de Bitcoin ne commencera qu’en 2026

Le marché haussier de Bitcoin est pour l’heure surtout une déception pour un grand nombre d’investisseurs. Mais selon Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, c’est justement un bon signe.

2026 pourrait être l’année de Bitcoin

L’absence d’une période de forte hausse en fin 2025 augmente, selon Hougan, la probabilité d’un net rebond en 2026.

Un bond du cours au dernier trimestre 2025 aurait, selon Hougan, parfaitement collé au schéma du cycle quadriennal traditionnel, dans lequel Bitcoin inscrit un pic après chaque halving de la récompense de bloc pour les mineurs, comme en 2017 et 2021.

Le fait que nous n’ayons pas, cette fois, observé de forte envolée du cours de Bitcoin est, pour Hougan, au contraire un signal de force à long terme : « Je suis même encore plus sûr de ma précédente déclaration. Le plus grand risque était que nous montions trop vite fin 2025, suivi d’une correction brutale. Désormais, les bases d’une croissance plus durable sont posées. »

Les fondamentaux de Bitcoin restent solides

Hougan affirme que les fondamentaux sous-jacents du marché crypto sont « trop solides pour rester longtemps sous pression ».

Pour étayer son point de vue, il cite trois tendances structurelles :

1. Le « debasement trade » – où les investisseurs se couvrent contre la dépréciation monétaire via Bitcoin.
2. La montée en puissance des stablecoins – surtout dans les paiements transfrontaliers et la DeFi.
3. La tokenisation des actifs financiers – où obligations, immobilier et crédits s’échangent au format numérique.

Selon Hougan, la faiblesse récente du cours de Bitcoin tient surtout à des investisseurs particuliers épuisés. Le sentiment y est actuellement déprimé, et beaucoup restent, selon lui, marqués par l’implosion de FTX en 2022.

L’absence d’une altseason n’aide pas non plus, selon lui. Dans le même temps, le 10 octobre, le marché crypto a subi une gigantesque vague de liquidations. « Ils ne participent plus », conclut Hougan.

Qu’en pensez-vous ? Hougan aura-t-il raison et Bitcoin entamera-t-il en 2026 une phase de forte hausse, ou la fête est-elle déjà finie ?