Pourquoi la Fed pourrait bientôt changer de cap : une bonne nouvelle pour Bitcoin, l’or et les actions

Le dollar américain a fortement progressé ces derniers jours après la réunion stricte de la Réserve fédérale. Le nouveau président Kevin Warsh a clairement indiqué que la banque centrale prenait l’inflation au sérieux. Dans le fameux dot plot, la possibilité de hausses de taux en 2026 est même réapparue.

À première vue, c’est une mauvaise nouvelle pour Bitcoin (BTC), l’or et les actions. Des taux plus élevés rendent le dollar plus attrayant, exercent une pression sur les valorisations et mettent surtout à mal les investissements à risque.

Cependant, la question est de savoir si ces hausses de taux se concrétiseront réellement.

Je m’attends à ce que le marché finisse par intégrer à nouveau ces hausses de taux dans les prix. Et cela pourrait justement apporter un soulagement plus tard dans l’année pour le Bitcoin, les actions et l’or.

L’économie n’est pas un bloc homogène

Le problème avec des hausses de taux supplémentaires est qu’elles ne résoudront probablement pas grand-chose à l’heure actuelle.

L’économie américaine n’est pas un bloc homogène qui réagit de la même manière partout à des taux plus élevés. Certaines parties sont extrêmement sensibles aux taux, tandis que d’autres sont à peine touchées.

Une grande partie de la force économique actuelle provient de la construction de centres de données, notamment pour l’intelligence artificielle. Ces investissements sont de nature stratégique. Les grandes entreprises technologiques construisent non seulement parce que l’argent est bon marché, mais parce qu’elles craignent de perdre la course à l’IA.

Une légère augmentation des taux ne changera probablement pas cela.

Microsoft, Amazon, Google, Meta et d’autres géants technologiques ne vont pas arrêter leurs plans de centres de données simplement parce que les coûts de financement augmentent un peu. La pression stratégique est trop importante pour cela.

Les consommateurs aisés ressentent moins la douleur

Les consommateurs plus aisés sont également moins sensibles aux hausses de taux. Ceux qui ont beaucoup de patrimoine en actions, en immobilier ou en épargne ressentent moins vite l’impact des coûts d’emprunt plus élevés.

Des taux plus élevés peuvent même être avantageux pour ce groupe, car ils reçoivent plus d’intérêts sur leurs comptes d’épargne, fonds monétaires et obligations.

Il existe également une partie de l’économie qui repose fortement sur les dépenses publiques, les subventions, les allocations ou d’autres flux de revenus provenant du gouvernement. Cette partie de l’économie réagit également moins directement à la politique des taux de la banque centrale.

La banque centrale américaine peut donc augmenter les taux, mais cela n’affecte pas automatiquement les sources de la force économique actuelle.

La pression est déjà sur la classe moyenne

Là où les hausses de taux font vraiment mal, c’est chez la classe moyenne, sur le marché immobilier et pour les consommateurs avec des crédits ou des dettes de cartes de crédit.

Là, la pression est déjà visible. Les charges hypothécaires sont élevées, les logements sont difficiles d’accès et les consommateurs ont moins de marge pour dépenser. Des taux plus élevés n’aggraveront que ces problèmes.

Cela rend les hausses de taux, actuellement, un instrument grossier. Elles touchent surtout les parties de l’économie déjà sous pression, tout en agissant peu sur les secteurs qui soutiennent la croissance.

La Fed peut ainsi freiner davantage le consommateur, mais cela ne résout pas automatiquement les causes de l’inflation.

L’inflation n’était pas due uniquement à l’argent bon marché

Ce cycle ne tournait pas uniquement autour de la politique monétaire. L’inflation provenait en grande partie de pénuries, de chocs géopolitiques, de la hausse des prix de l’énergie, des dépenses publiques et des investissements forts dans certains secteurs.

Une hausse des taux peut freiner la demande, mais elle ne crée pas de capacité pétrolière supplémentaire, ne résout pas les tensions géopolitiques et n’arrête pas la vague d’investissements dans l’IA.

C’est pourquoi il est logique que la Fed tienne un discours strict. La banque centrale veut garder les anticipations d’inflation sous contrôle. Mais tenir un discours strict est différent de procéder à des augmentations effectives.

Si la pression sur les consommateurs et le marché immobilier augmente davantage, il devient de plus en plus difficile de maintenir cette ligne stricte.

La suppression des hausses de taux peut offrir un répit

C’est important pour les marchés financiers. Ces dernières semaines, le cours du Bitcoin, l’or et certaines parties du marché boursier ont été sous pression en raison de la combinaison d’un dollar plus fort et de prévisions de taux plus élevées.

Si les investisseurs arrivent de nouveau à la conclusion que les hausses de taux en 2026 sont peu probables, cela pourrait changer la donne.

Alors, le taux à court terme pourrait baisser, le dollar s’affaiblir et les conditions financières pourraient s’assouplir. Cela est généralement favorable aux investissements à risque tels que le Bitcoin et les actions.

L’or pourrait également en bénéficier. Le métal précieux a du mal avec un dollar fort et des taux réels élevés. Dès que le marché intégrera à nouveau l’absence de hausses de taux, ce vent contraire pourrait diminuer.