Paramount règle un litige et ouvre la voie au rachat géant de Warner Bros.

Paramount Skydance a conclu, selon une source proche du dossier, un accord avec la Californie et d’autres États américains concernant le rachat de Warner Bros. Ces États tentaient de bloquer en justice cette mégafusion de 110 milliards de dollars. Avec ce règlement, un obstacle majeur disparaît pour l’une des plus importantes acquisitions de l’histoire d’Hollywood.

L’accord a été conclu le week-end dernier et devrait être officialisé plus tard lundi. Le Massachusetts, l’État de New York, le Connecticut et le Minnesota s’opposaient encore, dans un premier temps, aux conditions proposées. Ces quatre États ont finalement donné leur accord après l’ajout de garanties supplémentaires.

En Bourse, l’annonce a aussitôt provoqué de fortes variations. L’action Paramount gagnait environ 7 % lundi, après avoir progressé jusqu’à 13 % plus tôt dans la séance. Warner Bros. Discovery avançait d’environ 10 %.

Les États imposent de nouvelles conditions à Paramount

En échange du règlement, les États américains ont obtenu plusieurs engagements supplémentaires. L’un des principaux porte sur la création d’un conseil éditorial indépendant pour CBS et CNN.

Selon la source, seuls des journalistes pourront siéger au sein de ce conseil. Les dirigeants et les actionnaires en seront exclus. Un équilibre politique devra également y être garanti. Ce sont surtout les garanties renforcées sur l’indépendance de cette instance qui ont permis de convaincre les quatre derniers États réticents.

Paramount devra par ailleurs sortir chaque année 30 films en salles. Cet engagement pourrait s’accompagner de lourdes conséquences financières. Selon de précédentes informations de Bloomberg, une pénalité de 30 millions de dollars par film manquant par rapport à cet objectif de 30 sorties aurait été évoquée.

Si Paramount n’atteint pas cet objectif, le groupe pourrait en outre être contraint de céder sa participation dans le studio Miramax, notamment connu pour des films comme Pulp Fiction.

Paramount et les représentants des États concernés n’ont pas encore officiellement réagi au règlement.

Le rachat à 110 milliards de dollars se rapproche

Paramount a annoncé en février son intention de racheter Warner Bros. Discovery, après avoir surenchéri face à Netflix. L’opération représente environ 110 milliards de dollars. Si elle aboutit, elle donnera naissance à l’un des plus grands groupes de médias au monde.

Le rapprochement réunirait deux grands studios hollywoodiens, deux importantes plateformes de streaming et deux propriétaires majeurs de chaînes de télévision câblées. Paramount mettrait ainsi la main sur de grandes franchises de Warner Bros., comme DC Comics, Harry Potter et The Lord of the Rings.

Si les autorités de régulation de près de 70 pays et régions ont déjà donné leur feu vert, l’opération se heurtait encore à une forte opposition aux États-Unis. Douze procureurs généraux et le syndicat des scénaristes Writers Guild ont saisi la justice pour tenter de bloquer l’accord.

Ils redoutent que la fusion ne réduise la concurrence dans la distribution de films et de télévision câblée, ce qui pourrait au final entraîner une hausse des prix pour les consommateurs. La Writers Guild avertit également que le poids accru du groupe issu de la fusion pourrait exercer une pression à la baisse sur les rémunérations des scénaristes.

Une audience était prévue en mars. Avec ce nouveau règlement, le bras de fer judiciaire avec les États concernés semble désormais en grande partie écarté, rapprochant Paramount d’une étape décisive vers le rachat.

Un échec de l’opération coûterait des milliards à Paramount

Le règlement écarte aussi un risque financier majeur pour Paramount. À partir du 1er octobre, le groupe aurait dû verser 7 millions de dollars par jour à Warner Bros. en cas de retard.

Le risque serait encore plus élevé si l’acquisition échouait totalement. Dans ce cas, Paramount devrait, selon les accords conclus, verser 7 milliards de dollars à Warner Bros.

Paramount entend financer l’acquisition avec environ 47 milliards de dollars de nouveaux fonds propres. Une grande partie de cette somme doit provenir de trois fonds souverains du Moyen-Orient. Le reste serait complété par de la dette supplémentaire.

Après le rachat, Paramount estime pouvoir réaliser environ 6 milliards de dollars d’économies annuelles grâce au rapprochement des deux entreprises. Cette intégration pourrait s’accompagner d’un grand nombre de suppressions de postes. Un rapport destiné au comté de Los Angeles avait précédemment estimé que plus de 15 000 postes redondants pourraient disparaître dans les deux groupes.