Pantera Capital prévoit une année 2026 exceptionnelle pour la crypto

Le marché des cryptomonnaies a connu des fluctuations marquées en 2025. Le Bitcoin (BTC) a atteint un sommet historique, mais a malgré tout terminé l’année en baisse. Les altcoins ont subi des pertes encore plus importantes. Le fonds d’investissement Pantera Capital fait le bilan et se projette : que s’est-il passé, et pourquoi 2026 pourrait-elle être meilleure ?

Bitcoin stable, altcoins en difficulté

Dans une publication détaillée sur X, Pantera conclut que 2025 n’était pas un véritable bull market. Des facteurs externes comme la macroéconomie et une structure de marché fragile ont dicté le rythme, créant un tableau contrasté.

Le Bitcoin a atteint en octobre un nouveau sommet à plus de 126 000 dollars. Pourtant, le BTC a clôturé l’année en baisse de près de 6 %. Ethereum (ETH) et Solana (SOL) ont enregistré des pertes plus lourdes : 11 % et 34 % respectivement.

Selon Pantera, le marché baissier des altcoins a en réalité commencé dès la fin de 2024. Depuis, la valeur marchande de tous les tokens, hormis BTC, ETH et les stablecoins, a chuté d’environ 44 %.

Cette baisse s’est accompagnée d’une diminution de l’activité sur les blockchains. Les frais de transaction, les adresses actives et les revenus des réseaux ont reculé sur de nombreux réseaux. Seuls les stablecoins ont vu leur adoption croître, bien que la valeur économique ait souvent migré vers des institutions traditionnelles en dehors de la blockchain.

Le capital a également été réorienté vers d’autres actifs. L’or et l’argent ont connu une année record, avec des gains d’environ 70 % et 170 %, tandis que les cryptomonnaies ont terminé dans le rouge.

La plus grande chute du crypto jamais vue

Selon Pantera, le quatrième trimestre de 2025 a marqué un tournant. Le 10 octobre, une pression de vente massive a conduit à la plus grande vague de liquidations jamais enregistrée dans les cryptos. Environ 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées.

Simultanément, la pression d’achat a disparu chez les entreprises de réserves de cryptos. De nombreux acteurs ont cessé d’acheter. Seuls Strategy et Bitmine ont continué à accumuler de manière systématique.

Prévisions BTC 2026 : pourquoi cette année pourrait être différente

Cependant, Pantera distingue des signaux positifs pour 2026. L’adoption institutionnelle s’accélère. Des acteurs majeurs comme le Nasdaq et la Bourse de New York travaillent activement à la tokenisation des actions.

Stablecoins et marchés prédictifs ont également connu une forte croissance. Des plateformes comme Kalshi et Polymarket ont atteint des valorisations de 11 et 15 milliards de dollars respectivement à la fin de 2025.

En outre, le climat macroéconomique évolue. À la fin de 2025, la Réserve fédérale (Fed) a cessé le resserrement quantitatif. Elle a abaissé les taux d’intérêt et a commencé des achats mensuels de 40 milliards de dollars en bons du Trésor à court terme.

Cela augmente la liquidité dans le système financier, ce qui est historiquement favorable pour les actions et les cryptos.

Selon Pantera, le marché des cryptomonnaies reste sous-utilisé. Seule une fraction des investisseurs mondiaux y est directement exposée. Une petite réallocation pourrait donc entraîner d’importants mouvements de prix.

Le fonds conclut que 2025 a été douloureuse mais saine : les valorisations sont devenues plus réalistes et les maillons faibles ont été éliminés. Si les fondamentaux continuent de se renforcer, 2026 pourrait s’annoncer « asymétriquement positive » pour les cryptos.