Nvidia : quel impact sur l’action si Jensen Huang est limogé ?

Nvidia pourrait connaître l’un des plus importants changements de direction de son histoire. Le conseil d’administration envisagerait de remplacer son directeur général Jensen Huang, alors que l’action a perdu près de 8 % dans les échanges nocturnes. Plusieurs précédents montrent que le départ d’un dirigeant à succès peut avoir des répercussions durables sur une société cotée.

Des précédents contrastés

Nvidia pourrait connaître l’un des plus importants changements de direction de son histoire. Le conseil d’administration envisagerait de remplacer son directeur général Jensen Huang, alors que l’action a perdu près de 8 % dans les échanges nocturnes. Plusieurs précédents montrent que le départ d’un dirigeant à succès peut avoir des répercussions durables sur une société cotée.

Des précédents contrastés

Huang dirige Nvidia depuis sa création en 1993. Mais les récentes révélations sur deux liaisons distinctes pourraient désormais entraîner son remplacement.

La première affaire concerne Alice Huang, une femme d’affaires chinoise et dirigeante de Megaspeed, un client de Nvidia. Les services de renseignement américains la soupçonnent d’avoir transmis des informations à Pékin. Jensen Huang a, de son côté, reconnu avoir entretenu une relation extraconjugale avec elle.

Une seconde affaire a été révélée cette semaine. Selon les médias américains, Huang aurait également entretenu une relation avec une dirigeante de Nvidia placée sous son autorité directe. Ces révélations soulèvent de nouvelles questions sur les conflits d’intérêts et la gouvernance interne. Selon la presse, cette seconde liaison aurait conduit le conseil d’administration à réexaminer son maintien à la tête du groupe.

Quelles conséquences pour Nvidia ?

Son éviction pourrait avoir des conséquences importantes pour le groupe. Au vu de situations comparables, l’action pourrait perdre jusqu’à 20 % si Huang était contraint de partir, alors qu’elle a déjà subi une forte baisse.

Les précédents montrent que la période qui suit le départ soudain d’un directeur général peut être particulièrement déterminante. Lorsque Brian Krzanich a quitté la tête d’Intel en 2018, l’action a cédé 2,4 % le jour même. Un an plus tard, elle affichait une baisse de 11,7 %, alors que le S&P 500 avait progressé.

Chez McDonald’s, l’évolution a été différente. L’action a d’abord reculé de 2,7 % après le licenciement de Steve Easterbrook, mais affichait un gain de 9,6 % un an plus tard. Le groupe avait immédiatement nommé un successeur, offrant ainsi davantage de visibilité.

HP et Wynn Resorts ont également subi une pression boursière durable après le départ inattendu de leur dirigeant. Dans la plupart des cas, un an après, l’action affichait une performance inférieure à celle du marché dans son ensemble.

Pas de successeur désigné chez Nvidia

Pour Nvidia, la question de la succession est centrale. Huang dirige le groupe depuis plus de trois décennies et aucun numéro deux n’a été clairement préparé à prendre la relève. La directrice financière Colette Kress est évoquée pour assurer l’intérim à la direction générale.

Cette absence de succession préparée rend l’incertitude actuelle d’autant plus délicate. Ces dernières années, Nvidia est devenu l’un des principaux moteurs de l’envolée boursière mondiale liée à l’intelligence artificielle. Huang joue un rôle majeur dans la stratégie, le développement des produits et les relations avec les clients et les pouvoirs publics.

L’action se situe désormais environ 14 % sous son niveau du 6 novembre, juste avant l’annonce par Nvidia d’une enquête interne concernant Huang. Les valeurs liées à l’intelligence artificielle subissent toutefois une pression plus générale : les variations du titre ne peuvent donc pas toutes être attribuées à cette seule crise de gouvernance.

Le départ de Huang n’est pas encore acté, mais sa probabilité est élevée. Sur le marché prédictif Polymarket, la probabilité qu’il démissionne ou soit évincé d’ici la fin de l’année est actuellement estimée à 80 %.

Tant qu’aucune décision claire ni aucun plan de succession n’auront été annoncés, une question restera en suspens : à quel point Nvidia est-il devenu dépendant d’un seul homme après 33 ans, et quelles seraient les conséquences d’un éventuel départ de Huang ?