Nuages sombres au-dessus de Bitcoin : les entreprises cessent d’acheter

Au cours des dernières années, une tendance claire est apparue : de plus en plus d’entreprises cotées en bourse ont ajouté Bitcoin (BTC) à leurs réserves. Mais alors que le cours du Bitcoin évolue ces dernières semaines dans une bande étroite, l’appétit institutionnel pour le BTC semble rapidement diminuer. C’est un signal qui pourrait avoir de graves conséquences pour le marché.

Les institutions cessent d’acheter

Selon l’analyste Charles Edwards, la demande des entreprises pour acheter du Bitcoin diminue rapidement. Bien que de nombreuses entreprises de réserves publiques continuent d’ajouter du BTC à leur bilan, le nombre de nouveaux achats par jour diminue de manière significative.

Certaines parties continuent certes d’accumuler, mais l’intérêt de nouveaux entrants ou d’achats supplémentaires semble s’évaporer. Cette grande faim des institutions était plus tôt cette année l’un des principaux moteurs de la rallye de la monnaie numérique.

Cette diminution de la demande institutionnelle pourrait conduire à une pression supplémentaire sur le cours du Bitcoin. Dans le pire des cas, cela pourrait déclencher une spirale négative, où des cours en baisse entraînent encore moins d’entrées et potentiellement des ventes forcées.

Les entreprises publiques de crypto subissent de lourds revers

Alors que le marché des cryptomonnaies montre peu de mouvement, les entreprises qui ont construit leur modèle d’affaires autour de la détention de Bitcoin subissent encore de lourds revers en bourse.

Strategy, l’entreprise de Michael Saylor qui détient la plus grande réserve publique de BTC au monde, a vu son action chuter de 19,18 pour cent en un mois. En comparaison, le cours du Bitcoin lui-même n’a baissé que de ‘seulement’ quatre pour cent sur la même période.

Un autre grand détenteur de BTC coté en bourse est le japonais Metaplanet, également appelé le ‘Strategy d’Asie’. Cette entreprise enregistre une perte de pas moins de 37,50 pour cent sur le mois dernier.

Par ailleurs, Bitmine, le plus grand détenteur public d’Ethereum (ETH), est également en grande difficulté avec une baisse de 21,33 pour cent. Cela contraste fortement avec la légère hausse de 2,9 pour cent que l’ETH a enregistrée sur la même période.

Une spirale dangereuse menace

Nous observons une tendance inquiétante : les actions de nombreuses entreprises de réserves publiques chutent actuellement beaucoup plus rapidement que les cryptomonnaies qu’elles possèdent. Cela expose la vulnérabilité structurelle de leur stratégie. Ces entreprises ont peu d’autres sources de revenus et dépendent fortement des marchés de capitaux, qui se tarissent dès que le sentiment du marché change.

Si l’actif sous-jacent continue de baisser, une spirale négative menace. Les entreprises pourraient finalement être forcées de vendre leur crypto à un prix bien inférieur à celui pour lequel elles l’ont acheté, par exemple pour couvrir des prêts en cours. Dans ce scénario, le tableau est complet, et un crash sévère est à portée de main.