Micron rassure Wall Street, mais le vrai test arrive à 14h30

Les contrats à terme sur les actions américaines progressent jeudi, portés par de solides résultats de Micron. De quoi redonner de l’élan au rallye de l’IA et des semi-conducteurs, mis sous pression par les ventes marquées du début de semaine.

Les futures sur le Nasdaq 100 se distinguent particulièrement, en hausse de 1,8 %. Le marché s’offre donc un répit, mais le véritable test arrivera plus tard dans la journée avec la publication de l’indice PCE, la mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale.

L’Asie réagit positivement

En Asie aussi, la réaction a été nette. Le Kospi sud-coréen a bondi de plus de 6 %, tandis que le Nikkei japonais gagnait environ 4 %.

Un mouvement cohérent avec la dimension mondiale de la chaîne de valeur de l’IA. Si Micron confirme que la demande en mémoire reste solide, ce n’est pas seulement Wall Street qui en profite : les valeurs asiatiques des semi-conducteurs et leurs fournisseurs sont également soutenus.

Le tableau n’était toutefois pas positif partout. L’Australie et Hong Kong reculaient, tandis que les actions chinoises étaient en hausse.

Le marché reste donc sélectif. L’IA et les puces retrouvent du soutien, mais les investisseurs demeurent prudents vis-à-vis des autres segments de la cote.

La rotation n’est pas forcément un mauvais signe

Ces derniers jours, on a justement observé une rotation au détriment des valeurs technologiques. Le S&P 500 et le Nasdaq ont légèrement reculé mercredi, tandis que le Dow Jones a terminé en hausse.

Pour certains stratégistes de marché, ce n’est pas un signal négatif. Si les capitaux sortent des plus grandes valeurs technologiques pour se redéployer vers l’industrie, la finance et les petites capitalisations, la hausse devient plus largement répartie.

Cela n’a rien à voir avec une véritable fuite vers la prudence. Dans un mouvement risk-off généralisé, la quasi-totalité des actions serait sous pression. Ici, il s’agit surtout de prises de bénéfices sur des valeurs IA déjà très recherchées, tandis que d’autres secteurs résistent mieux.

L’inflation déterminera la prochaine étape

Reste que, aujourd’hui, tout se joue sur l’inflation. Les économistes s’attendent à une hausse de 0,5 % de l’indice PCE en mai par rapport à avril. Sur un an, l’inflation atteindrait 4,1 %, contre 3,8 % en avril.

Le PCE sous-jacent, hors alimentation et énergie, sera également scruté. Le marché table sur une progression de 0,3 % sur un mois et de 3,4 % sur un an.

Des chiffres qui n’ont rien de rassurant pour la banque centrale américaine.

Après le ton ferme de Kevin Warsh et le retour des craintes sur les taux, une inflation supérieure aux attentes pourrait à nouveau pousser le dollar et les rendements obligataires à la hausse. De quoi peser sur les actions, l’or et Bitcoin (BTC).