Malgré les restrictions sur les cryptos, l’usage des stablecoins multiplié par 43 en Chine

La Chine encadre strictement le secteur des cryptomonnaies depuis des années, sans pour autant en faire disparaître les usages. Au contraire : le nombre de portefeuilles chinois envoyant des stablecoins directement à d’autres utilisateurs a été multiplié par 43 en un peu plus de deux ans.

Les stablecoins circulent hors des plateformes d’échange

Selon de nouvelles données de Chainalysis, spécialiste de l’analyse des blockchains, le nombre de portefeuilles distincts utilisés pour des transactions en stablecoins entre particuliers a été multiplié par 43 entre le premier trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2026.

Cette progression est d’autant plus notable que la Chine est connue pour sa politique restrictive à l’égard des cryptomonnaies. Les échanges sur les plateformes centralisées étant fortement limités, les utilisateurs semblent privilégier de plus en plus les transferts directs entre portefeuilles.

De juillet 2025 à juin 2026, les transferts de stablecoins effectués depuis des portefeuilles dont les utilisateurs conservent eux-mêmes le contrôle ont atteint 104,1 milliards de dollars, répartis sur 18,1 millions de transactions.

La vitesse à laquelle ces actifs changent de mains est également notable. En Chine, les stablecoins ont été transférés en moyenne 33,2 fois par an, contre seulement 9,3 fois à l’échelle mondiale.

Ces chiffres suggèrent qu’en Chine, les stablecoins ne servent pas seulement à épargner, mais surtout à effectuer des paiements et à financer les besoins courants des entreprises.

Utilisation des stablecoins en Chine. Source : Chainalysis

Le marché chinois des cryptomonnaies plus vaste qu’estimé

Chainalysis estime désormais la taille de l’économie chinoise des cryptomonnaies à au moins 176 milliards de dollars. Les transactions entre particuliers réalisées sur le territoire national en représentent 59,1 %.

Cette part est 3,5 fois plus élevée qu’un an auparavant. Pour le seul mois de mars 2026, le volume des transactions domestiques en stablecoins a augmenté de 4,9 milliards de dollars.

Cette croissance intervient dans un contexte particulier. En février, les autorités chinoises ont de nouveau durci les règles, en visant notamment les stablecoins non autorisés adossés au yuan.

L’activité liée aux cryptomonnaies semble toutefois se déplacer plutôt que disparaître. Alors que, dans d’autres pays, les investisseurs passent souvent par des plateformes d’échange et des intermédiaires réglementés, une part bien plus importante des transactions s’effectue directement entre utilisateurs en Chine.

Le marché chinois est donc plus difficile à appréhender à partir des seules plateformes d’échange traditionnelles. Ces chiffres montrent néanmoins que, malgré les restrictions, les stablecoins y occupent une place croissante dans les échanges quotidiens de cryptomonnaies.