L’or grimpe après un rapport sur l’emploi décevant, les Bourses repassent au vert

Les marchés actions semblent regagner une partie du terrain perdu vendredi, après les fortes baisses provoquées plus tôt dans la semaine par les craintes d’un emballement du rally autour de l’IA. Les Bourses asiatiques progressent nettement et les contrats à terme américains signalent également une ouverture positive.

À l’origine de ce rebond, un rapport sur l’emploi américain plus faible que prévu, qui a atténué les craintes de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Dans le même temps, le prix de l’or progresse pour la troisième séance consécutive, tandis que le dollar recule face à la plupart des grandes devises.

Le rapport sur l’emploi déçoit nettement

L’économie américaine n’a créé que 57 000 emplois en juin, soit bien moins que les quelque 110 000 attendus par les économistes. Les chiffres des deux mois précédents ont en outre été révisés à la baisse, ce qui affaiblit encore l’image d’un marché du travail robuste.

Le taux de chômage est certes revenu à 4,2 %, mais cette baisse s’explique surtout par un recul du taux d’activité. Moins d’Américains ont recherché activement un emploi et ne sont donc plus comptabilisés dans les statistiques officielles. Cela ne traduit pas un renforcement du marché du travail.

Pour les investisseurs, ce rapport sur l’emploi a pourtant été accueilli favorablement. Comme l’a résumé l’analyste Kyle Rodda, de Capital.com, de mauvaises nouvelles économiques peuvent parfois être de bonnes nouvelles pour les marchés. Un marché du travail qui se refroidit donne en effet davantage de marge à la Réserve fédérale pour laisser ses taux inchangés à court terme. Les opérateurs ont revu à la baisse leurs anticipations de nouvelles hausses de taux, même s’ils continuent d’intégrer au moins un relèvement d’ici la fin de l’année. Ce contexte a soutenu le rebond des actions et donné un nouvel élan au prix de l’or.

Les valeurs des semi-conducteurs tirent le rebond en Asie

En Asie, les valeurs liées aux semi-conducteurs ont mené la reprise. Le Kospi sud-coréen, meilleur grand indice boursier mondial depuis le début de l’année, a gagné 5 % au terme d’une séance volatile. Samsung Electronics a progressé de 8 % après des informations selon lesquelles la société d’IA Anthropic discuterait avec le groupe de la production de sa propre puce d’intelligence artificielle. Le fabricant de mémoires SK Hynix a également été recherché, avec une hausse de 9 %. L’indice élargi MSCI Asia Pacific a avancé de 1,8 %. Les contrats à terme américains et européens pointaient eux aussi vers une ouverture en hausse.

Ce rebond intervient après la plus forte vague de ventes sur deux séances des valeurs américaines des semi-conducteurs depuis près d’un mois. Le Philadelphia Semiconductor Index, qui avait encore enregistré un gain record de 88 % au cours du trimestre précédent, a perdu 5 % jeudi. Sur deux séances, son repli a atteint 12 %.

Le débat sur les valorisations élevées des actions liées à l’IA reste donc pleinement ouvert. Selon Tim Moe, responsable de la stratégie actions Asie chez Goldman Sachs, les perspectives du secteur demeurent toutefois solides. Il estime que les fabricants de puces mémoire et les entreprises de la chaîne d’approvisionnement de l’IA pourraient continuer à profiter durablement de la vague mondiale d’investissements dans l’intelligence artificielle.

Tout le monde ne partage pas cet optimisme. Fiona Yang, gérante de fonds chez Invesco, s’attend à une seconde moitié d’année plus volatile. Alors que l’engouement pour l’IA a porté presque toutes les valeurs technologiques au premier semestre, elle estime que le marché fera désormais le tri entre les entreprises capables de maintenir réellement la croissance de leurs bénéfices, à mesure que les capacités de production continuent d’augmenter.

L’or profite du reflux des craintes sur les taux

Le prix de l’or a progressé pour la troisième séance consécutive, atteignant en cours de journée 4 195,39 dollars l’once troy, soit une hausse allant jusqu’à 1,8 %. Le métal précieux semble ainsi mettre fin à une série de quatre semaines de baisse. Cette progression fait suite aux chiffres décevants de l’emploi américain, qui ont réduit les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale.

Un tel contexte est favorable à l’or. Comme le métal précieux ne rapporte pas d’intérêts, il devient plus attractif lorsque les investisseurs anticipent des taux plus bas ou stables. Les autres métaux précieux ont également profité de ce changement de sentiment. L’argent a gagné 2,4 %, à 62,40 dollars l’once troy. Le platine et le palladium ont eux aussi progressé.