L’or chute à son plus bas depuis un an : les raisons du recul

Le cours de l’or chute lourdement ce jeudi. Le métal précieux perd plus de 3 % et tombe à son plus bas niveau depuis environ un an. Les investisseurs vendent massivement de l’or après des chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux attentes, qui ont modifié leurs anticipations de taux. Reste à savoir jusqu’où les cours peuvent encore reculer.

L’or passe sous les 3 900 dollars

Le cours de l’or a fortement reculé ce jeudi 12 novembre. Tôt dans la matinée, le métal précieux s’échangeait encore autour de 3 980 dollars l’once troy, soit environ 31,1 grammes. La baisse s’est ensuite rapidement accélérée.

Vers 16 h 15, l’or a touché un point bas à 3 852 dollars, perdant ainsi plus de 120 dollars en quelques heures.

Le cours s’est depuis légèrement redressé, autour de 3 876 dollars. L’or reste toutefois en baisse de plus de 3 % sur la journée.

Ce repli s’inscrit dans un mouvement plus large : l’or est sous pression depuis plusieurs jours et a désormais enfoncé le seuil psychologique des 4 000 dollars.

Le métal précieux retrouve ainsi un niveau qu’il n’avait plus atteint depuis octobre dernier. Une évolution notable pour les investisseurs qui considèrent justement l’or comme une valeur refuge en période d’incertitude.

L’inflation américaine déclenche une vague de ventes

La baisse s’explique principalement par les dernières données américaines sur l’inflation, qui montrent une hausse des prix plus forte que ne l’anticipaient les économistes.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % en octobre par rapport à septembre, contre environ 0,3 % attendu. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a elle aussi dépassé les prévisions.

Ces chiffres ravivent les inquiétudes sur la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les investisseurs anticipent de plus en plus une nouvelle hausse des taux en décembre.

Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’un relèvement de 0,25 point de pourcentage est désormais estimée à plus de 90 %.

C’est une mauvaise nouvelle pour l’or. Le métal précieux ne rapporte aucun intérêt, ce qui rend les placements comme les obligations d’État américaines plus attractifs lorsque les taux augmentent.

Le dollar s’est également renforcé, pesant davantage sur le cours de l’or : son appréciation renchérit le métal précieux pour les investisseurs qui utilisent d’autres devises.

L’or peut-il encore baisser ?

Les perspectives techniques restent peu favorables à court terme. Le cours de l’or évolue désormais sous plusieurs moyennes mobiles importantes, utilisées par les investisseurs pour évaluer la tendance du marché.

La moyenne mobile sur vingt jours se situe autour de 4 024 dollars, tandis que celles sur cinquante et deux cents jours s’établissent respectivement à environ 4 140 et 4 340 dollars. Ces niveaux témoignent d’une pression vendeuse persistante.

Les analystes identifient 3 777 dollars comme le prochain support majeur. Si le cours passe sous ce seuil, la baisse pourrait s’accélérer.

Les grands acteurs continuent néanmoins d’acheter de l’or. Les banques centrales, dont celle de la Chine, renforcent leurs réserves. Selon le Conseil mondial de l’or, elles ont acheté 321 tonnes d’or dans le monde au troisième trimestre, soit une hausse de 42 % sur un an.

La banque d’affaires Citi reste elle aussi relativement optimiste à plus long terme. Si elle a abaissé son objectif de cours à trois mois de 4 800 à 4 500 dollars, elle maintient sa cible de 5 000 dollars à un horizon de six à douze mois.

À court terme, les investisseurs attendent surtout vendredi, avec la publication de nouvelles données américaines sur les prix à la production. Celles-ci pourraient préciser l’ampleur des tensions inflationnistes. Si elles dépassent à nouveau les attentes, la pression sur l’or pourrait encore s’accentuer.