L’indice Kospi sud-coréen bondit de 75 % en quatre mois

La bourse sud-coréenne est sur le point de dépasser le record mondial de 76 % de gains enregistré en 2025. Et cela, alors que 2026 n’est même pas à mi-parcours.

Le Kospi, principal indice boursier de Corée du Sud, a grimpé de 6,5 % mercredi. Cela porte le gain depuis le début de l’année à 75 %. C’était également la huitième journée de trading en 2026 où l’indice a clôturé en hausse de plus de 5 %. En 2025, cela n’était arrivé qu’une seule fois.

Les investisseurs étrangers continuent d’affluer en masse. Rien que mercredi, plus de 2 milliards de dollars d’actions sud-coréennes ont été achetés, portant le volume des transactions à un niveau proche du record atteint en octobre.

Cette spectaculaire hausse boursière repose essentiellement sur un thème : l’intelligence artificielle. Les entreprises technologiques sud-coréennes, longtemps sous-évaluées par les investisseurs internationaux, bénéficient désormais d’une réévaluation considérable. Leur rôle clé dans la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’IA rend leurs technologies et actions particulièrement prisées.

L’engouement pour l’IA propulse les actions sud-coréennes de semi-conducteurs à des sommets

« Le marché conserve une dynamique exceptionnelle », estime Chan H. Lee, associé chez le fonds spéculatif Petra Capital Management à Séoul. « Ce n’est plus seulement une histoire sud-coréenne, mais un cycle mondial de l’IA. La véritable valeur d’entreprises comme Samsung Electronics est enfin reconnue. »

Les producteurs de puces mémoire figurent actuellement parmi les actions les plus recherchées au monde. En raison d’une offre limitée et d’une demande explosive pour la technologie IA, les investisseurs s’attendent à ce que ces entreprises continuent de croître, même si l’économie mondiale ralentit. Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux plus que doublé cette année, atteignant plusieurs records. Les analystes estiment néanmoins que d’autres hausses sont possibles, grâce à une demande soutenue pour les puces et des valorisations relativement basses.

Le président Lee veut rendre le marché boursier plus attractif

La flambée de la bourse sud-coréenne est également soutenue par le président Lee Jae Myung. Il souhaite accorder une plus grande place aux actions dans le patrimoine des ménages sud-coréens et mise sur des réformes visant à améliorer la gouvernance des entreprises et à accroître les rendements pour les actionnaires.

Les tensions croissantes en Iran influencent également le marché. Si la hausse des prix du pétrole accroît les risques pour certains secteurs, le conflit attire à nouveau l’attention sur la forte position internationale des constructeurs navals et des entreprises de défense sud-coréens. Ces entreprises ont discrètement acquis, ces dernières années, un avantage concurrentiel important.

Les doutes augmentent après une flambée boursière explosive

Malgré plusieurs développements positifs, des doutes surgissent quant à la durabilité de cette progression boursière. Le Kospi a clôturé mercredi à 7 384,56 points, bien au-delà de l’objectif ambitieux de 5 000 points fixé par le président Lee lors de sa campagne électorale l’année dernière. Le seuil des 8 000 points, que la banque Goldman Sachs avait prédit pour la fin 2026, se rapproche également rapidement.

Cependant, la progression ne bénéficie pas à l’ensemble du marché. Sur les 835 actions du Kospi, plus de 600 ont clôturé en baisse mercredi. Cela montre à quel point la hausse est concentrée : seul un petit nombre de grandes entreprises tirent l’indice vers le haut.

Les vendeurs à découvert, qui parient sur une baisse des cours, deviennent également de plus en plus actifs. Selon Ihor Dusaniwsky, responsable de l’analyse prédictive chez S3 Partners, une correction semble presque inévitable après la hausse exceptionnellement rapide de ces derniers mois.

Les analystes mettent en garde contre des risques croissants

« À partir de ce niveau, je serais prudent, car l’environnement macroéconomique ne soutient plus entièrement la progression », déclare Jung In Yun, directeur général de Fibonacci Asset Management Global. « Le marché dépend de plus en plus de la croissance des bénéfices d’un petit nombre d’entreprises de semi-conducteurs. Si la liquidité mondiale diminue davantage ou si les attentes en matière d’investissements en IA se refroidissent, la volatilité pourrait rapidement réapparaître. Surtout que la hausse est si concentrée. »

Cependant, de nombreux analystes voient encore des raisons pour de nouvelles augmentations. Les entreprises de l’indice Kospi devraient enregistrer une croissance des bénéfices de plus de 200 % au cours des douze prochains mois. Les valorisations restent relativement faibles. Samsung Electronics se négocie actuellement à environ six fois le bénéfice annuel attendu, tandis que SK Hynix est à 5,3 fois. À titre de comparaison, l’américain Nvidia se négocie à environ 22 fois le bénéfice prévu.

Selon Stanley Tang, gestionnaire de portefeuille senior chez Sumitomo Mitsui DS Asset Management, le marché sud-coréen profite actuellement de plusieurs tendances fortes. « Les bénéfices des fabricants de puces mémoire atteignent des niveaux records grâce à la forte demande pour la technologie IA », dit-il. « En outre, les constructeurs navals sud-coréens bénéficient d’un cycle sectoriel solide et de prix de l’acier relativement bas. »