L’hiver crypto touche-t-il à sa fin ? Les grands investisseurs accumulent Bitcoin, Ethereum et XRP

Les grands investisseurs en cryptomonnaies semblent se préparer progressivement à un nouveau cycle de marché. Selon la plateforme d’analyse CryptoQuant, les whales renforcent leurs positions en Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et XRP. Un signal possible qu’ils anticipent une nouvelle phase de croissance.

Les whales achètent pendant que les petits investisseurs se retirent

Selon CryptoQuant, les grands détenteurs augmentent actuellement leurs avoirs en Bitcoin, Ethereum et XRP. Le stock de bitcoins détenu par les whales — hors plateformes d’échange, mineurs, ETF et entreprises disposant d’une réserve en Bitcoin — est passé d’environ 2,87 millions de BTC en décembre 2025 à 3,06 millions de BTC aujourd’hui.

Ce niveau reste inférieur au pic de 3,23 millions de BTC atteint en 2025, mais l’accumulation est restée positive pendant l’essentiel de 2026. Les grands investisseurs ont notamment fortement renforcé leurs positions lors du repli sous les 60.000 dollars en juin.

Sur Ethereum aussi, l’écart entre grands et plus petits investisseurs est net. Les portefeuilles détenant entre 10.000 et 100.000 ETH ont fait passer leurs avoirs d’environ 14 millions d’ETH mi-2025 à un record de 19,6 millions d’ETH aujourd’hui.

Dans le même temps, les adresses possédant entre 1.000 et 10.000 ETH ont au contraire réduit leur position, de 15,6 millions à 12,9 millions d’ETH. Les plus grandes whales, qui détiennent plus de 100.000 ETH, ont en outre ajouté environ 1,8 million d’ETH depuis la mi-2025. Leur détention cumulée a ainsi progressé d’environ 70 %, passant de 2,6 millions à 4,6 millions d’ETH.

Selon CryptoQuant, le même schéma s’observe sur XRP. Là encore, les grands détenteurs continuent de renforcer leur position, tandis que les investisseurs plus modestes poursuivent leurs ventes. La plateforme d’analyse ne fournit toutefois pas de chiffres précis pour XRP.

Que signifie réellement cette accumulation par les whales ?

L’accumulation par les whales apparaît généralement lorsque des investisseurs expérimentés ou disposant de capitaux importants estiment que le marché baissier est déjà bien avancé.

Cela ne garantit pas que le point bas ait déjà été atteint. CryptoQuant souligne que les cours pourraient encore reculer avant qu’un retournement de tendance convaincant ne se mette en place. Le comportement des whales indique toutefois qu’ils jugent les prix actuels de plus en plus attractifs à long terme.

Outre cette accumulation marquée, la volatilité a elle aussi fortement diminué. Le Bitcoin évolue latéralement depuis un certain temps, et de nombreux altcoins ne donnent guère de direction. Les investisseurs perdent ainsi patience, les volumes d’échange diminuent et l’intérêt pour les cryptomonnaies recule.

Ce marché sans relief peut traduire une capitulation par le temps : une phase au cours de laquelle les investisseurs ne quittent pas le marché après une chute brutale des cours, mais sous l’effet de longs mois d’incertitude et d’immobilisme. Les capitaux patients n’hésitent alors pas à reprendre ces tokens à bas prix auprès des vendeurs.

Des similitudes avec 2022

L’évolution actuelle des cours présente des similitudes avec le marché baissier de 2022. À l’époque aussi, de fortes baisses avaient été suivies d’une longue période de stagnation du Bitcoin, dans un climat de marché particulièrement négatif. Ce n’est qu’après le retrait d’une grande partie des investisseurs que la phase d’accumulation suivante avait commencé.

Le célèbre cycle quadriennal du Bitcoin suggère également que le marché baissier pourrait approcher de sa phase finale. En temps normal, le marché haussier débute 11 à 12 mois après le plus haut historique. Cela signifierait que l’hiver crypto pourrait peut-être déjà prendre fin dans deux mois.

Ce cycle n’a toutefois rien d’une loi immuable. L’arrivée des ETF spot et la participation accrue des investisseurs institutionnels pourraient modifier le déroulement de ce marché.

Reste que la combinaison entre accumulation par les whales, faible volatilité et sentiment de marché épuisé correspond à un processus de formation d’un point bas. La confirmation définitive fait toutefois encore défaut tant que la demande reste faible et que le Bitcoin ne sort pas franchement de sa fourchette de négociation actuelle.