Depuis plusieurs mois, Ethereum (ETH) s’impose comme un meilleur investissement que le Bitcoin (BTC). Le numéro deux du marché crypto surperforme le numéro un depuis début juin, une situation qui tranche avec les dernières années.
Un signal rare sur le graphique laisse penser que ce rattrapage n’est peut-être pas terminé. Mais ce même signal a déjà induit les investisseurs en erreur par le passé.
« Golden cross » sur le graphique ETH/BTC
Le rapport entre les deux actifs, le ratio ETH/BTC, a progressé de 25 % depuis son point bas du 6 juin. Autrement dit, un Ether permet aujourd’hui d’acheter 25 % de Bitcoins en plus. Au plus bas, ce ratio s’établissait à 0,02525 BTC, contre 0,03188 BTC désormais.
Depuis cette date, le Bitcoin a gagné un peu plus de 29 %, tandis qu’Ethereum a bondi de 63 %. Sur cette période, la principale altcoin aurait donc permis de réaliser un gain plus de deux fois supérieur.
Mercredi dernier, le marché a même inscrit sa plus grande bougie depuis l’été dernier, lorsque les cours s’étaient emballés après l’intervention du Trésor américain sur le marché obligataire afin de faire baisser les taux longs.
Plus tôt ce mois-ci, un « golden cross » est également apparu sur le graphique. La moyenne mobile exponentielle à 50 jours est en effet passée au-dessus de celle à 100 jours.
La moyenne courte progresse donc plus vite que la moyenne longue. Les traders y voient le signe que le mouvement haussier repose sur une dynamique suffisamment solide pour se poursuivre.
Mais ce signal ne comporte aucune variable tournée vers l’avenir. Ce croisement n’est donc pas une prévision, mais le reflet d’une évolution déjà passée.
Deux signaux gagnants, deux signaux perdants
Sur les quatre précédents croisements observés sur le ratio ETH/BTC, deux se sont révélés favorables. Les deux autres se sont soldés par des pertes.
Le croisement du 25 juillet 2025 avait d’abord généré une hausse de 36 % en quatre semaines. Le ratio s’était ensuite retourné pour engager une baisse beaucoup plus profonde.
Février 2021 reste le meilleur exemple. Le ratio avait alors grimpé de 93 %, jusqu’à 0,0824 à la mi-mai de la même année.
Les signaux de mai et d’août 2022 ont connu une autre issue. Ces deux croisements se sont révélés être des bull traps, de faux signaux haussiers attirant les acheteurs avant un retournement immédiat. Le ratio a presque aussitôt décroché.
Pour le reste du marché, ce ratio compte davantage que le seul cours d’Ethereum. Lorsqu’il progresse, les traders prennent généralement plus de risque, ce qui profite aussi à d’autres altcoins comme Ripple (XRP) et Solana (SOL).
Le graphique se trouve désormais dans une zone intéressante. En 2025, ce niveau a déjà servi de support à plusieurs reprises, alors qu’il avait plutôt fait office de résistance plus tôt dans l’année.
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