Les valeurs de l’IA sous pression, les investisseurs se replient sur les obligations d’État

La Bourse américaine s’oriente vers une ouverture en forte baisse jeudi. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 reculent de 1,7 %, tandis que ceux sur le S&P 500 cèdent environ 1 %.

Les investissements massifs dans l’intelligence artificielle (IA) inquiètent de nouveau les investisseurs. La hausse du pétrole alimente également la nervosité des marchés. Dans ce contexte, les investisseurs se replient vers des placements jugés plus sûrs, comme les emprunts d’État américains.

Meta et Tesla ne dissipent pas les inquiétudes sur l’IA

Ce repli intervient après un timide rebond des valeurs technologiques cette semaine. Le Nasdaq 100 avait jusqu’ici gagné 2,2 %, mais risque d’effacer une grande partie de cette hausse.

Les résultats trimestriels de Meta et de Tesla n’ont pas suffi à rétablir la confiance. Mercredi soir, Meta a publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes et annoncé une hausse de ses investissements dans l’IA. Le titre a progressé dans les échanges après la clôture de Wall Street.

L’accueil a été moins favorable pour Tesla. Malgré un bénéfice par action supérieur aux attentes, le groupe a déçu les investisseurs avec des dépenses d’investissement moins élevées. L’action a reculé.

Le fabricant d’équipements pour la production de semi-conducteurs Lam Research a lui aussi alimenté les inquiétudes. Ses prévisions se sont révélées inférieures aux attentes des analystes. Le titre a perdu plus de 7 %, entraînant dans son sillage d’autres valeurs du secteur.

Ces résultats renforcent les doutes sur le secteur de l’IA. Les groupes technologiques investissent des centaines de milliards de dollars dans les centres de données et la puissance de calcul, mais les investisseurs réclament davantage de preuves de la rentabilité de ces dépenses.

Selon Santiago Mateo, de CaixaBank Asset Management, les investisseurs restent prêts à récompenser les investissements massifs dans l’IA, mais se montrent plus exigeants sur leur rentabilité. Les entreprises doivent démontrer que ces dépenses se traduisent bien par une hausse du chiffre d’affaires et des bénéfices.

Le pétrole au-dessus de 111 dollars accentue les inquiétudes

Outre les craintes liées à l’IA, la hausse du pétrole pèse sur les marchés actions.

Le baril de Brent a franchi les 111 dollars jeudi, après des attaques meurtrières en Arabie saoudite. La persistance des tensions au Moyen-Orient fait planer des incertitudes sur l’approvisionnement énergétique mondial.

La hausse du pétrole risque d’alimenter davantage l’inflation. Le renchérissement des carburants et du transport accroît les coûts pour les entreprises comme pour les consommateurs.

Cette situation complique la tâche des banques centrales. Si l’inflation reste élevée, leur marge de manœuvre pour baisser les taux se réduit. Les valeurs technologiques y sont particulièrement sensibles, car leur valorisation dépend fortement des bénéfices futurs.

Les investisseurs se réfugient dans les emprunts d’État

Face à l’incertitude, les investisseurs réorientent leurs capitaux vers des placements considérés comme relativement sûrs.

Les emprunts d’État américains attirent les acheteurs jeudi. Leurs cours progressent, tandis que le rendement des titres à dix ans recule d’environ 0,04 point de pourcentage, à 5,08 %.

Les emprunts d’État allemands sont également recherchés. Le yen japonais et le franc suisse progressent eux aussi, ces deux devises faisant souvent office de valeurs refuges lors des turbulences sur les marchés financiers.

À l’inverse, le dollar américain perd du terrain.

Pour Wall Street, l’enjeu sera désormais de savoir si les grands groupes technologiques peuvent démontrer que leurs investissements dans l’IA sont suffisamment rentables. Microsoft, Amazon et Alphabet publieront notamment leurs résultats trimestriels la semaine prochaine. Ces publications pourraient jouer un rôle déterminant dans le rebond ou la poursuite du repli des valeurs liées à l’IA.