Les traders se couvrent massivement contre un nouveau krach du Bitcoin

Les investisseurs en Bitcoin (BTC) continuent de se protéger de manière marquée contre une nouvelle baisse des cours. C’est ce qui ressort d’une nouvelle étude d’Anchorage Digital, qui a analysé le marché des options. Malgré les lourdes pertes enregistrées ces dernières semaines, les données ne suggèrent pas, selon Anchorage, que le marché anticipe une crise majeure chez Strategy, l’entreprise très exposée au bitcoin.

Les options de vente gagnent du terrain auprès des investisseurs

Selon cette étude, les traders sur plusieurs marchés d’options préfèrent actuellement payer pour se protéger d’une baisse plutôt que parier sur une poursuite de la hausse. Anchorage a étudié les options négociées sur la plateforme Deribit, celles adossées à l’ETF spot Bitcoin IBIT de BlackRock, ainsi que celles liées à l’action Strategy.

Selon le cabinet de recherche, ces trois marchés offrent ensemble un bon aperçu du sentiment des investisseurs, qu’ils soient particuliers ou professionnels.

Sur Deribit comme sur les options liées à IBIT, la demande d’options de vente, qui permettent aux investisseurs de se couvrir contre une baisse des cours, atteint des niveaux historiquement élevés. Pour les options sur IBIT, cette demande dépasse celle observée lors de plus de 80 % des précédentes périodes de mesure. Sur Deribit, elle se situe même au-dessus de 84 % des relevés effectués au cours des cinq dernières années.

Anchorage observe par ailleurs un schéma notable dans la volatilité attendue. Pendant près de la moitié de 2026, la volatilité anticipée sur la semaine suivante a été supérieure à celle attendue sur le mois suivant. Cela montre que les investisseurs s’inquiètent surtout des risques immédiats, plutôt que des évolutions à plus long terme.

Selon le chercheur David Lawant, cette situation s’explique par une succession d’évolutions macroéconomiques, de tensions géopolitiques et d’événements propres au marché des cryptomonnaies.

David Lawant surveille surtout le moment où la volatilité attendue sur un mois repassera au-dessus de celle anticipée sur une semaine. Selon lui, ce signal indiquerait que les principales inquiétudes de court terme commencent à s’atténuer.

Aucun signal de crise chez Strategy

La situation autour de Strategy a également été examinée. L’action préférentielle STRC, grâce à laquelle l’entreprise finance une grande partie de ses achats de Bitcoin, est tombée cette semaine jusqu’à 27 % sous sa valeur nominale de 100 dollars. STRC se négocie désormais autour de 74,4 dollars.

L’action ordinaire MSTR reste elle aussi sous forte pression. Le titre évolue actuellement autour de 86 dollars et a perdu plus de 26 % cette semaine. Anchorage ne voit toutefois aucun signe indiquant que le marché des options intègre le scénario d’une grave crise financière au sein de l’entreprise.

Les inquiétudes entourant Strategy se sont toutefois accentuées ces derniers jours. La pression persistante sur les cours de STRC et de MSTR a relancé le débat sur la situation financière de l’entreprise.

Même si les investisseurs continuent de se couvrir contre de nouvelles baisses, la demande de protection reste, selon le rapport, nettement inférieure aux niveaux observés lors de précédentes corrections de marché. D’après Anchorage, le marché ne redoute donc pas, à ce stade, de vente forcée de bitcoins ni de crise plus large chez Strategy.