Les mineurs cotés en bourse ont vendu plus de Bitcoins en trois mois qu’en toute l’année 2025

Les sociétés minières cotées en bourse ont vendu plus de Bitcoin (BTC) au premier trimestre 2026 que durant toute l’année 2025. Cela illustre la pression croissante sur le secteur.

Des acteurs publics tels que MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific et Bitdeer ont vendu ensemble plus de 32 000 Bitcoins au cours du premier trimestre. Ce volume de ventes dépasse même les niveaux observés lors des périodes de forte tension des précédents marchés baissiers.

Les mineurs pris en étau par la baisse de rentabilité

La principale cause est la rentabilité du minage qui est de plus en plus sous pression. Le hashprice, indicateur clé des revenus du minage, est tombé à environ 33 dollars par petahash par jour.

Cela pose problème, car pour de nombreux mineurs, notamment ceux équipés de matériel plus ancien, le seuil de rentabilité se situe autour de 35 dollars. Dès que les revenus passent en dessous, certaines parties du secteur entrent directement en zone de danger.

Le secteur de plus en plus divisé

Le monde du minage semble ainsi se diviser en deux groupes. D’un côté, les entreprises contraintes de liquider leurs Bitcoins pour couvrir leurs coûts opérationnels. De l’autre, celles qui tentent de conserver leurs Bitcoins comme réserve stratégique à long terme.

Actuellement, le premier groupe semble cependant prendre le dessus. La combinaison de la concurrence accrue, de la baisse des récompenses de bloc et des conditions macro-économiques difficiles rend les choses de plus en plus compliquées pour de nombreux mineurs.

Les réserves de Bitcoin des mineurs diminuent depuis longtemps

Le stock total de Bitcoins détenu par les mineurs est également en baisse depuis un certain temps. Fin 2023, les mineurs détenaient encore plus de 1,86 million de Bitcoins. Ce chiffre est maintenant tombé à environ 1,8 million.

Bien que cela semble encore beaucoup à première vue, la tendance est plus importante que le chiffre absolu. Cela montre que les mineurs vendent de plus en plus non seulement leur nouvelle production, mais aussi une partie de leurs réserves existantes.

Coûts plus élevés et prix en baisse forcent à agir

Ce qui rend la situation particulièrement difficile, c’est que cela se passe à une époque où le cours du Bitcoin n’augmente pas assez pour alléger complètement la pression. Dans le même temps, les coûts énergétiques et la concurrence restent élevés.

Par conséquent, les mineurs avec des coûts plus élevés se retrouvent particulièrement en difficulté. Si cette tendance se poursuit, une capitulation accrue dans le secteur semble inévitable.

Contraste marqué avec les entreprises de trésorerie Bitcoin

Il est frappant de constater le contraste avec des entreprises comme Strategy. Alors que les mineurs doivent vendre leurs Bitcoins pour survivre, les sociétés de trésorerie profitent souvent de la faiblesse des prix pour en acheter davantage.

Cette différence en dit long sur la structure actuelle du marché. Tandis que les mineurs sont sous pression en raison de leur modèle opérationnel, les entreprises de trésorerie peuvent profiter de cette faiblesse en absorbant l’offre supplémentaire.