Les marchés financiers chutent en raison de craintes inflationnistes, mais sont-elles justifiées ?

Le prix du pétrole baisse à nouveau, mais les marchés financiers ne réagissent pas comme les investisseurs pourraient s’y attendre. En général, un prix du pétrole en baisse réduit les pressions inflationnistes. Cela pourrait à terme entraîner des taux d’intérêt plus bas et un dollar américain affaibli.

Cependant, c’est l’inverse qui se produit actuellement. Les taux des obligations américaines augmentent, le dollar se renforce, ce qui met sous pression les actions, l’or et le Bitcoin (BTC).

Pourquoi en est-il ainsi ?

L’inflation des services reste un problème

Le prix du pétrole influence principalement les coûts de l’énergie et des transports. Si le prix du pétrole baisse, cela peut réduire l’inflation globale. Mais les banques centrales se concentrent surtout sur l’inflation sous-jacente, souvent calculée hors alimentation et énergie.

C’est là que réside la tension.

Dans le secteur des services, les prix continuent d’augmenter dans de nombreux domaines, comme le logement, la santé, les assurances, l’hôtellerie et autres services à forte intensité de main-d’œuvre. Ces prix réagissent moins rapidement à la baisse du prix du pétrole.

Austan Goolsbee, membre du comité de politique monétaire de la banque centrale américaine, a indiqué lundi soir qu’il accordait une attention particulière à cette partie de l’inflation. Il a ainsi souligné que la baisse des prix de l’énergie ne suffit pas à dissiper les inquiétudes de la banque centrale.

Le dollar profite des craintes de hausse des taux

En raison de ces inquiétudes, les investisseurs anticipent à nouveau une politique monétaire plus stricte. Le marché s’attend désormais à des hausses de taux en 2026.

Cela soutient le dollar américain. Si les taux américains restent élevés ou continuent d’augmenter, les placements en dollars deviennent plus attractifs. En même temps, des taux plus élevés pèsent sur les actions et autres investissements risqués.

L’or est également sous pression. Le métal précieux ne génère pas d’intérêt et souffre souvent lorsque le dollar augmente et que les taux réels grimpent.

Il en va de même pour le cours du Bitcoin. La monnaie numérique réagit fortement aux taux d’intérêt élevés, à un dollar plus fort et à une moindre appétence pour le risque sur les marchés financiers.

Chiffre d’inflation crucial jeudi

Jeudi sera donc un moment clé pour les investisseurs. L’indice PCE, mesure d’inflation préférée de la banque centrale américaine, sera publié ce jour-là.

En particulier, la version de base de cet indice, excluant les prix de l’alimentation et de l’énergie, est scrutée. Si elle montre que l’inflation sous-jacente augmente à nouveau, cela pourrait renforcer les craintes de hausse des taux. Dans ce cas, le dollar et les taux obligataires pourraient à nouveau grimper.

Cela pourrait mettre la pression sur les marchés boursiers, l’or et le Bitcoin. Si le chiffre est meilleur que prévu, une partie des craintes liées aux taux pourrait s’estomper, offrant ainsi un peu de répit aux marchés.

Les hausses de taux ne sont pas encore certaines

Il n’est pourtant pas certain que la banque centrale américaine augmentera effectivement les taux à nouveau. Des taux plus élevés affectent principalement les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, tels que le marché immobilier, les consommateurs endettés et les petites entreprises.

En parallèle, certains secteurs de croissance importants, comme les investissements dans l’intelligence artificielle et les centres de données, sont moins affectés par une légère hausse des taux. Les grandes entreprises technologiques disposent de beaucoup de capitaux et ont des raisons stratégiques de continuer à investir.

La question est donc de savoir si des hausses de taux supplémentaires seraient réellement efficaces pour combattre la pression inflationniste actuelle.

Pour l’instant, la banque centrale continue d’adopter un ton ferme pour maintenir les anticipations d’inflation sous contrôle. Mais si la pression économique sur les consommateurs et le marché immobilier augmente, il pourrait être difficile de maintenir cette politique stricte.