Les experts préviennent : un été difficile pour le Bitcoin à cause des actions liées à l’IA

Le mois dernier, on avait encore beaucoup de confiance en un été exceptionnel pour Bitcoin (BTC), mais la situation a bien changé. Le cours du Bitcoin a chuté fortement et même le bureau d’études K33 a perdu espoir. La demande pour la cryptomonnaie s’assèche, tandis que les investisseurs se ruent sur le train à grande vitesse des actions de l’IA.

Les capitaux affluent vers l’IA

Selon Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, cette faiblesse s’explique par la baisse de la demande des grands investisseurs, les sorties massives des fonds cotés et les vulnérabilités croissantes sur le marché des dérivés. C’est ce qu’il a écrit mardi dans un rapport.

« Une grande partie du marché considère que les coûts alternatifs de détention de BTC sont trop élevés, tandis que tout ce qui touche à l’IA s’envole », a déclaré Lunde.

Le S&P 500 et le Nasdaq 100 enchaînent les records. On pouvait lire hier qu’un petit groupe d’actions porte la bourse, la plupart étant directement liées à l’intelligence artificielle (IA). Parallèlement, le Bitcoin se négocie à près de 50 % en dessous de son cours le plus élevé.

Lunde pointe également les potentielles introductions en bourse de SpaceX et de l’entreprise d’IA Anthropic, ce qui pourrait encore drainer davantage de capitaux des cryptos.

Investisseurs en ETF en retrait

Ce changement est bien visible chez les ETF Bitcoin, des fonds cotés qui détiennent du véritable Bitcoin pour permettre aux investisseurs d’y entrer via leur courtier.

En trois semaines, 62 794 Bitcoin ont quitté ces fonds. C’est la deuxième plus grande série de sorties jamais enregistrée, rapporte le document.

Hier, pour la douzième journée de bourse consécutive, des capitaux ont quitté ces produits boursiers. Il s’agissait de 519,1 millions de dollars et depuis le 15 mai, près de 4 milliards de dollars ont disparu.

Doutes sur le plancher des 60 000 dollars

Pendant longtemps, les choses semblaient aller dans la bonne direction, mais les problèmes se sont accumulés après l’échec du franchissement de la moyenne mobile à 200 jours le mois dernier.

K33 pensait auparavant que la chute à 60 000 dollars en février constituait le point bas du cycle. Cette prévision reposait principalement sur des taux de financement négatifs, les coûts que les traders paient pour maintenir leurs positions ouvertes.

Un taux négatif signifie que les traders pariant sur une baisse devaient en fait payer davantage. Cela indiquait un sentiment pessimiste, mais avait en même temps un effet positif : si tant de personnes misaient sur une baisse, une petite hausse pouvait déclencher une réaction en chaîne d’achats forcés qui pousserait le cours à la hausse.

Et c’est ce qui s’est passé. Mais comme dans les précédents marchés baissiers, le cours a été rejeté sur la moyenne mobile à 200 jours. Depuis lors, le Bitcoin a chuté de plus de 20 %. Ce matin, il est tombé pour la première fois depuis le 2 avril en dessous des 66 000 dollars.

La situation est désormais différente. L’open interest sur les contrats à terme CME, le nombre de contrats à terme ouverts, est au plus bas depuis octobre 2023. Parallèlement, les taux de financement augmentent alors que le Bitcoin baisse.

C’est la porte ouverte aux problèmes. Cela signifie que de plus en plus de traders continuent de parier sur une hausse avec de l’argent emprunté, alors que le marché s’affaiblit. Si cette hausse n’arrive pas, leurs positions risquent d’être vendues de force et cela pousserait le cours encore plus bas.

« Nous interprétons la pression latente à la vente dans ces positions longues à effet de levier comme un avertissement de possibles planchers plus bas et conseillons la prudence », indique le rapport.

Cependant, K33 maintient l’idée que le Bitcoin est sous-évalué à long terme par rapport aux actions.

« Alors que le capital externe est réticent à entrer et que les détenteurs actuels réduisent leur position, nous pourrions faire face à un été volatil », a déclaré Lunde.